[水泥行情综述]10月：下游需求疲弱，行情先扬后抑！

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：下游需求偏弱，行情先扬后抑

10月份上中旬，多地“能耗双控”未有放松，叠加煤炭价格继续攀高，水泥价格持续上扬，续创历史新高，进入中下旬后，随着部分地区限电限产有所放松和煤价高位回落，同时需求旺季被证伪，水泥价格出现一定松动下降，整体走势先扬后抑。10月初全国水泥价格指数（CEMPI）为203.96点，月末报收213.45点，环比上涨7.18%，同比大涨41.63%。

从区域来看，南方地区相对温和，北方地区涨幅较大。具体来看，华东地区经过前期大涨后进入高位运行区；中南地区需求欠佳，涨势有所放缓；西南部分地区有所分化，整体维持上涨态势；东北地区电力资源紧张及错峰影响，价格涨幅较大；西北受原料成本压力加大，积极推涨水泥价格；华北错峰停窑及环保检查，供应受到影响，行情涨幅较为可观。

图1、2：2021年10月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，10月末动力煤现货为1505元/吨，环比下跌11.99%，同比大涨147.94%，煤价在政策强制干预下出现大幅下跌。吨水泥煤炭成本约154.71元，比9月末下降21.07元，成本压力有所缓解。10月末水泥与煤炭成本价格差为399.14元/吨，环比上涨17.06%，同比涨21.45%，水泥-煤炭价差拉大，成本转移能力得到提升。

图3：2021年10月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

1.2 区域行情：六大区域继续收涨，东北地区涨幅领先

2021年10月，全国六大区域继续收涨，东北地区大涨25.40%，领涨全国，西北地区成本提升，价格拉涨15.13%，华北地区煤价上升，水泥价格上涨13.02%，中南需求偏弱，环比9月小幅上涨5.29%，华东涨后偏稳，水泥价格上扬4.22%，西南地区有所分化，水泥价格较上月整体上涨4.79%。

表1：2021年10月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：2021年10月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

东北生产受限，整体涨幅较高。上中旬，错峰停窑叠加电力紧张生产受限，13日辽宁地区涨幅普遍在100元/吨左右，黑龙江、吉林上调水泥出厂价格60-80元/吨左右，主流幅度在60元/吨。中下旬由于阶段性雨雪天气，市场逐渐进入传统淡季，需求加速收缩，价格高位维持。

成本压力犹存，西北偏强运行。3日陕西宝鸡上调水泥出厂价格100元/吨，汉中地销上调80元/吨，外销四川上调50元/吨，13日渭南、铜川、咸阳、西安上调80元/吨，15日榆林上调60元/吨；月初甘肃平凉和陇南地区上调50元/吨，10-12日起嘉峪关、酒泉、金昌、张掖等河西地区上调50元/吨，19日再调50元/吨，同日平凉地区上调60元/吨，21-23日前后兰州、白银上调40-50元/吨，张掖地区80元/吨；1日宁夏银川、石嘴山、吴忠、中卫等地上调50元/吨左右，11日再调50元/吨左右，16日第三次上调水泥价格60元/吨；14日青海西宁上调120元/吨左右，18日续调50元/吨左右；月中新疆哈密走高30元/吨左右。

原料成本带动，华北积极推涨。11日京津冀上调水泥出厂价格100元/吨左右，市场落实有限；月初山西晋北上调50元/吨，月中太原上调水泥价格100元/吨，晋南运城、临汾喊涨30元/吨，下旬临汾、运城、长治、忻州上调30-50元/吨左右；国庆期间内蒙古乌海、鄂尔多斯、包头、兴安盟、乌兰察布上调水泥价格50元/吨左右，整体执行一班。

华东大稳小动，价格高位维持。月初江苏淮安回落20-60元/吨不等，11日苏锡常上调高标水泥价格30元/吨，13日南京、镇江上调各品种水泥价格30元/吨，苏北宿迁、连云港、徐州上调水泥价格20-40元/吨，25-26日徐州上调水泥价格30元/吨；10日浙江全省上调30-50元/吨，月中部分地区暗降20-30元/吨左右；12-13日安徽宣城、黄山上调高标水泥价格20元/吨，皖北宿州、蚌埠松动回落水泥价格20-30元/吨，下旬安徽市场整体稳中偏弱运行；7日福建宁德上调水泥价格40-45元/吨，7-9日沿海地区上调水泥价格40-45元/吨，12日补涨30元/吨，中下旬部分地区松动下滑20-30元/吨左右；10 -12日江西多地上调水泥价格60元/吨，17-18日起南昌、九江上调40-60元/吨，执行多在30-40元/吨；2-6日山东上调各品种水泥价格50-60元/吨，月中聊城、德州、菏泽等地松动20-30元/吨，20日上调水泥价格100-150元/吨，落实幅度基本在20-50元不等。

整体需求欠佳，中南涨幅有限。月初湖南多地上调水泥价格50元/吨，益阳下调100-120元/吨，10-18日郴州地区下调水泥价格30-80元/吨不等，常德、衡阳走低50-60元/吨，下旬长株潭走低40-70元/吨左右，郴州、永州松动下滑20-50元/吨左右；8-12日起湖北武汉、咸宁及鄂东上调水泥价格60-80元/吨，15-18日襄阳、十堰、随州上调水泥价格80元/吨，26-28日起武汉、黄石地区下调水泥价格20-30元/吨；4-8日广东粤北及珠三角上调50-80元/吨，粤西50元/吨，粤东35-55元/吨，16日起粤东下调35-55元/吨左右，惠州回落30-80元/吨，下旬粤东下滑20-30元/吨，粤西下浮30-50元/吨左右，惠州回落50-80元/吨左右；2日广西柳州、南宁上调30元/吨，月中防城港、钦州、崇左上涨30元/吨，16日起桂林上调30元吨，下旬多地下调30-50元/吨不等；8-9日河南地区上调高标水泥价格30元/吨，中旬以来下滑50-100元不等，19-20日海南地区上调30元/吨左右。

西南出现分化，总体维持涨势。8-11日四川多地上调水泥价格100元/吨，12-15日甘孜、阿坝、遂宁上调100元/吨左右，下旬部分地区下调水泥价格10-20元/吨；1日前后重庆上调水泥价格80-100元/吨，中旬主城及渝西北水泥价格回落20-30元/吨； 1日云南红河州、文山地区上调水泥价格100元/吨，上旬保山、大理、普洱、西双版纳下调水泥价格20-60元/吨不等，中下旬昆明、玉溪下调水泥价格30-90元/吨不等，20-26日曲靖、红河、迪庆、大理、保山、德宏下调水泥价格30-80元/吨；1-9日前后贵州铜仁、黔南、黔东南、六盘水上调水泥价格50元/吨，20-23日毕节、贵阳、安顺、黔东南上调水泥价格50-100元/吨，24-26日铜仁上调25-40元/吨，六盘水60-100元/吨；月中西藏地区上调水泥价格20-40元/吨，整体落实较差，下旬市场需求逐渐收缩，多地下调50-75元/吨左右。

二、各省行情走势

2.1 各省10月价格变动分析

2021年10月末，全国P.O42.5散装水泥均价为648.01元/吨，环比上涨7.18%，同比上涨为41.63%。本月价格环比上涨的省（市）有27个，3个省（市）下跌，1个省（市）持平。其中宁夏涨幅较大，高达43.36%，河南、重庆和云南出现一定幅度下降。

表2：2021年10月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 宁夏：成本供应冲击，价格大幅上涨

10月末，宁夏P.O42.5散装水泥均价为520.27元/吨，环比大涨43.36%，同比上涨57.26%。

需求有所好转，煤炭等原材料价格持续上调，加之局部限电停窑等各种因素带动，10月1日起宁夏银川、石嘴山、吴忠、中卫等地一些主要厂家继续通知上调各品种水泥价格50元/吨左右，11日再次通知上调水泥价格50元/吨左右， 16日起第三次通知上调各品种水泥价格60元/吨。

图5：近3个月宁夏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.2 辽宁：电力供应紧张，行情强势运行

10月末，辽宁P.O42.5散装水泥均价为673.55元/吨，环比上涨31.00%，同比上涨81.72%。

煤炭等原材价格持续上涨，加上电力供应紧张生产受限，10月13日起辽宁地区除大连地区单次通知上调水泥出厂价格200元/吨，省内其余地区通知涨幅普遍在100元/吨，调后沈阳地区主要企业P.O42.5散装挂牌出厂700-710元/吨左右，大连地区挂牌报价高100元/吨左右，中下旬后由于出现雨雪天气，整体需求进一步下滑，大涨之后主导企业挂牌报价基本高位平稳，局部成交受需求不足限制价格有所回落，执行未达到通知涨幅或挂牌价格。

图6：近3个月辽宁P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.3 河南：市场需求低迷，价格上涨乏力

10月末，河南P.O42.5散装水泥均价为584.35元/吨，环比下跌5.15%，同比上涨23.88%。

河南地区市场需求不佳，厂家出货量低迷，9月30日一些主要厂家通知大幅上调水泥价格80元/吨，但由于整体需求欠佳，国庆期间郑州、新乡、安阳、鹤壁、焦作，驻马店等多地水泥价格相继回落30-50元/吨左右，10月 8日-9日一些主要厂家再次推动上调高标水泥价格30元/吨，由于市场需求不佳，厂家出货量低迷，库存走高，市场供应充裕，整体未落实到位， 26-27日起主要厂家继续尝试推动上调水泥价格60元/吨，目前来并未执行成功，局部厂家价格继续小幅下浮。

图7：近3个月河南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）