岁末股指创新高 水泥五花竞争艳

　　近日，在大盘创历史新高之际，前期一度不被人看好的水泥板块成为市场的新宠。业内专家指出，2006年水泥类上市公司业绩呈现出恢复性增长，而此前两市整个水泥板块价值又严重低估，这两条成了水泥板块走牛的理论根据。具体来看，水泥板块中的5家上市公司投资价值凸现。

　　海螺水泥：龙头股地位短期不会动摇

      从4月13日的最低点9.28元算起，12月1日股指盘中最高达27.00元，涨幅超过了200%.对此，兴业证券王金祥认为，从宏观环境分析，第四季度水泥价格好于预期，供求关系好转将推动水泥价格持续回升。受本轮水泥涨价影响，预计该公司今年全年的水泥及熟料综合售价将达200元/吨～202元/吨。供求关系仍是推动未来水泥价格回升的主要推动力，预计该公司2007年水泥及熟料的综合售价同比将至少有3%左右的上涨幅度。

　　公司目前仍有芜湖两条5000t/d生产线、宣城两条5000t/d生产线及北流1条5000t/d生产线在建。未来3年内，公司将把一些规划好的生产线陆续开工，预计未来每年投放水泥产能约为1000万吨左右。

　　结合基本面的情况看，海螺水泥在水泥板块中龙头股的地位短期内无人能撼，在经过调整后有望挑战30元的新高。推荐评级：★★★★★

      华新水泥：外资控股扩充竞争实力

      华新水泥在水泥板块中一直位居老二的位置，4月28日，华新水泥最低探至5.07元，而12月4日，该股最高升至9.05元，股价升幅将近80%.据银河证券洪亮介绍，华新水泥2006年1月～9月实现主营业务收入24.10亿元，同比增长34.06%；实现主营业务利润5.26亿元，同比增长67.57%；净利润为0.88亿元，同比增长155.82%；每股收益为0.27元。第三季度公司销量增长来源于产能扩张，预计到2006年年底，公司的熟料产能将达到1600万吨左右，比上年增长近30%.由于国家电力价格的上调及煤炭价格的反弹，导致水泥产品成本上升，成本上升导致毛利率下降。公司水泥产品价格自2005年第四季度开始缓慢回升，目前产品价格趋稳。11月1日，公司与世界第二大水泥企业Holcim合作之事已经获得国家商务部的批准，使得Holcim将成为控股中国大型水泥上市企业的第一家外资公司。

　　结合基本面的情况看，虽然公司在短期内尚无法挑战海螺水泥的龙头地位，但由于引进了强援补充了实力，该股长期看好。推荐评级：★★★★☆

      冀东水泥：新项目进展影响今年业绩

      冀东水泥是水泥板块中另一支生力军。8月21日，该股的股价最低达到了3.28元，但在短短几个月的时间内，迅速飙升，12月4日最高冲至5.70元，股价涨幅超过了70%.联合证券周焕指出，该公司今年前三季度主营业务收入21.82亿元，同比增长18.24%，净利润同比增长60%，内蒙古武川5000t/d和辽宁辽阳2500t/d熟料生产线进度低于先前的预测，这是公司业绩低于预期的主要原因，这两条线原计划于今年4月份投产，但最终却晚了两个月。

　　当前，由于公司的三北战略布局已经初步完成，华北地区的水泥需求相对明确，未来公司的产能扩张重点将放在华北地区，目前规划在华北地区上4条4000t/d的熟料生产线，投产后将新增1000万吨的水泥产能，并计划在曹妃甸设立一个年产500万吨的水泥粉磨站（负责供应曹妃甸的水泥需求），并利用唐钢及首钢丰富的矿渣资源进行水泥粉磨，以降低生产成本及运输成本，预计届时公司在华北地区的市场份额将由现在15%上升到30%左右，区域价格的控制能力有望增强。

　　有鉴于公司基本面持续向好，该股在二级市场上可看高一线，但该股近期持续拉高，短线投资者需要回避风险。推荐评级：★★★★

      亚泰集团：多重利好促咸鱼翻身

      单从二级市场的情况来看，地处吉林的亚泰集团是东北地区的水泥区域龙头。8月10日，该股最低价格为2.35元，12月15日，该股收盘价格达到了4.89元，依托着三条均线平稳攀升。

　　国信证券王冀指出，该公司今年面临着几大利好：首先是爱尔兰CRH公司拟购公司所属水泥企业26%的股权，成为外资并购大潮下又一家被收购的公司；其次是公司股东大会审议通过了以公司持有的两亿元次级债对东北证券增资的决定，一旦东北证券未来成功登陆二级市场，将极大地提升上市公司的财务水平。

　　此外，11月29日，亚泰集团董事会决定投资3个水泥项目，这将在未来每年为公司增加约2.77亿元的利润：第一个项目是吉林亚泰水泥有限公司投资建设5000t/d水泥熟料生产线；第二个项目是吉林亚泰明城水泥有限公司投资建设5000t/d水泥熟料生产线；第三个项目是亚泰集团哈尔滨水泥有限公司投资建设5000t/d水泥熟料生产线。

　　有鉴于基本面的诸多亮点，该股在二级市场上被持续拉高，后市依然可以看高一线。推荐评级：★★★☆

      赛马实业：西部概念潜力显现

      长期以来，在西部的3家水泥上市公司中，对于赛马实业，投资者不太看好，但从8月21日该股除权后的最低点3.51元算起，逐步走强，近两日持续拉升，成交量配合理想，12月15日更是创出了5.52元的新高，股价涨幅达到了60%.海通证券叶志钢表示，从第三季度财务数据来看，2006年7月～9月，公司主营业务收入2.17亿元，同比增长37.41%；补贴收入2328.53万元，同比增长88.23%；实现净利润3512.28万元，同比增长44.28%；2006年1月～9月，公司共销售水泥185.61万吨，销售熟料27.06万吨，实现主营业务收入4.2亿元，同比增长24.78%.该公司受区域水泥市场供大于求、市场竞争加剧、生产成本上升等因素影响，水泥售价下滑，前一报告期公司利润总额亏损1954万元。进入第三季度，市场情况好转，公司水泥销量上升，同时因收到补贴收入2329万元，使该报告期公司利润总额达到4477万元，业绩扭亏为盈。

　　进入第四季度销售淡季，该公司预计将销售水泥84.39万吨，销售熟料8.94万吨，实现主营业务收入1.8亿元。鉴于公司基本面的改善，该股值得投资者进一步关注，果断建仓，持股待涨。推荐评级：★★★