濮耐股份前三季度净利润同比下降36.47% 耐火材料需求或将受限

10月12日晚，濮耐股份披露2021年三季报，今年前三季度公司实现营业收入33.19亿元，同比上升8.08%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比下降36.47%；扣非净利润1.5亿元，同比下降36.02%。

对于前三季度净利润同比下降的原因，濮耐股份表示，主要是一方面受上下游市场环境因素影响，原材料成本上升，销售价格调整滞后，降低了盈利能力；另一方面受海运集装箱紧缺和新冠疫情持续蔓延的影响，今年以来全球海运费暴涨，相应经营成本增加。

 成本上涨产品难涨价

盈利能力低于同行业

事实上，今年以来濮耐股份净利润增速不断下滑，财报显示，濮耐股份今年第一季度、半年度以及前三季度净利润同比变动比例分别为2.89%、-28.83%、-36.47%。

其中第三季度实现营业收入11.26亿元，同比增长13.56%；归属于上市公司股东的净利润3619.32万元，同比下降53.08%；扣非净利润3314.71万元，同比下降53.77%。

记者致电濮耐股份证券部，该证券部工作人员表示：“净利润下滑主要原因是公司去年四季度与客户签订大量长期合同，而今年以来原材料价格上涨幅度较大，公司从今年6月份开始与客户协商产品涨价事宜，但是协商涨价的周期比较长，影响公司利润。”

耐火材料主要应用于钢铁、建材、有色金属、铸造、电力及石化等涉及高温领域的行业。今年以来我国钢铁、玻璃、水泥等行业运行态势良好，推动耐材行业需求相对稳定略增，同时原材料成本大幅上涨导致耐火材料价格上涨。

不过，对于耐火材料上市公司鲁阳节能、瑞泰科技来说，两家公司均预计前三季度净利润同比大幅增长。其中鲁阳节能由于产品销量提升前三季度预计实现净利润3.78亿元至4.22亿元，同比上升70%-90%。瑞泰科技由于钢铁和玻璃板块业绩大增，预计1-9月份实现净利润3506.69万元，同比增长202.62%。

中原证券研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示：“前三季耐火材料行业运行总体平稳，需求相对稳健增长，但是上游原材料价格大幅上涨，导致产业链上市公司盈利水平差异化，同时又因行业整体集中度仍较低，龙头企业市场占比仍不高，后续仍有较大提升空间。”

耐火材料需求或将受限

耐火材料第四季度以及中长期行业发展前景如何？

香颂资本董事沈萌对记者表示：“今年耐火材料市场一方面受到上游成本的影响，另一方面受到下游需求的限制，在上游成本端不仅原材料和物流等价格快速飞涨，同期受到经济景气的压力，基建投资不如往期，抑制了对耐火材料的消费需求。而从目前的发展形势看，四季度甚至明年，如果没有大规模建设落地，耐火材料行业可能要继续低位运行。”

在牟国洪看来，中长期看，耐火材料整体上仍是一个充分竞争行业，仍呈现行业格局分散、供过于求、行业盈利能力适中、市场集中度低等特点，龙头企业市场集中度有较大提升空间。耐火材料下游行业主要包括钢铁、水泥、电力、建材等，考虑我国中长期受能耗双控政策影响，其下游需求总体增长空间有限，从而影响市场对板块的估值。值得注意的是，供给端同样受能耗双控影响，中小产能会更加受限，行业集中度有望提升，龙头企业优势将显现。第四季度看，成本端原材料价格上涨仍将影响行业盈利水平，下游需求端钢铁水泥行业都是高能耗行业，拉闸限电能耗双控等将影响行业开工率，从而影响上游耐火材料行业需求。