冀东水泥：净利润增速将超四成

      冀东水泥在股改方案中提出，当冀东水泥2006年财务报告被出具标准无保留审计意见且2006年经审计净利润比2005年经审计净利润增长低于40%时；当冀东水泥2007年财务报告被出具标准无保留审计意见且2007年经审计净利润比2005年经审计净利润增长低于80%时，冀东集团向流通股股东追送股份。同时，冀东水泥在2005年年报中预计，公司2006年净利润将达到1.8亿，较2005年1.27亿增长41.73%。这一切都表明，今后几年中，冀东水泥有望实现40%以上的年均增长水平。

　　产能将满负荷运转

      目前冀东水泥共有9条新型干法水泥熟料生产线。其中有三条为日产5000吨的水泥熟料生产线，日产4000吨、日产3500吨、日产2500吨的水泥熟料生产线各两条，并且公司目前还有两条日产5000吨的和一条日产2500吨的水泥熟料生产线正在建设中。2005年，冀东水泥总产能达到1500万吨。同期年报显示，公司2005年生产水泥1042.44万吨，产能有放空部分。这与去年整体固定资产投资增幅下降有关。而2006年起，市场情况将发生逆转。公司的五大重点发展区域：京津唐区域，长春、吉林、哈尔滨及周边地区，沈阳、鞍山及周边地区，呼和浩特、包头、鄂尔多斯三角地区，以西安、宝鸡为中心的关中地区均有重大基建投资项目开始运作。

      京津唐区域是"十一五"期间我国最具活力的发展区域，也是继"珠三角"、"长三角"之后国家政策支持、项目倾斜最大的区域。北京奥运建设、天津滨海新区、唐山曹妃甸工业区等国家重点工程都聚集于此，为公司提供了良好的发展机遇。

      长春、吉林、哈尔滨及周边地区随着国家振兴东北老工业基地的优惠政策，也将在未来几年内获得较大发展。"十一五"期间，东北建材工业年均增长速度要达到15%。吉林省的棚户区改造，仅2006年就计划完成800万平方米，黑龙江的哈大客运专线投资总额初步估算为800亿元。

      依据《辽宁老工业基地振兴规划》，辽宁省在"十一五"期间将努力建设成为具有国际竞争力的现代装备制造业基地和东北亚重要国际航运中心，水泥用量较大，公司在辽宁有三家子公司，将从中直接受益。

      按内蒙古自治区规划，几年国民经济每年保持着20％左右的经济增长速度。呼包鄂经济三角区占全区经济总量的50%以上，该地区水泥年用量约500万吨，本地水泥不能满足当地市场的需求，冀东水泥内蒙古项目属区内最大的水泥生产线，最具竞争优势和发展空间。公司刚刚建成了一条日产5000吨熟料、年产200万吨的水泥生产线；正在鄂尔多斯建设一条以电石废渣为主要原料的年产120万吨水泥生产线，是区内最大的水泥生产线，最具竞争优势。

      2005年陕西省固定资产投资达到1800亿元，水泥用量2000多万吨，且增长快速。已建成的冀东水泥扶风公司和正在筹建的泾阳公司已完成与德国海德堡公司的合作，市场辐射西安、咸阳、宝鸡，是陕西地区最有竞争力的企业。公司通过收购重组取得了规模优势，在陕西地区近几年公路、铁路等基础设施建设快速发展的基础上，最有可能成为区域市场的主导者。

      市场的复苏是公司未来几年得以高速发展的主因。因水泥行业销售半径的问题，冀东水泥在北方市场具有无可比拟的优势。因此，公司预计2006年将生产水泥1609万吨，熟料1252万吨，实现满负荷运转，将产能充分发挥出来。

      水泥行业逐渐回暖

      2005年是水泥行业最困难的一年，有产品价格下调，煤电油运的成本上升，调控措施使得基础建设增速放缓等一系列原因。而这些因素在2006年有望得到根本性改善。

      今年以来，北京受需求增长影响，水泥价格已经开始上升，3月份价格较去年同期上涨了10元。而且业内人士普遍认为价格会继续上涨，突破300元。其余天津、辽宁等地也都保持价格上升趋势。这一趋势将有利于改善公司的利润水平。

      同时，煤、电、油、运价格经过两年的快速上涨，已逐渐走向平稳，使公司原燃材料价格成本趋于稳定。在此基础上，产能的发挥可以充分产生利润。

      据新疆证券研究所分析，预计2006年水泥价格小幅回升5%、生产成本小幅下降3~5%，利润总额有望提高30%左右。

　　调整期间苦练内功组织架构逐步优化

      2005年，冀东水泥优化了公司组织架构；减员增效，完善用人管理机制；建立管理平台，提高公司运作效率；建立全面预算管理体系，有效地控制费用。这一系列措施大大缓解了成本上涨带来的不利影响，强化了人力资源、财务、融资、投资、审计、技术、质量和采购、销售等方面的职能作用，达到了增强管理深度、加强统一协调和专业化管理控制的目的。仅全面预算管理体系一项，在试运行中就取得较好的效果，2005年财务费用、营业费用、管理费用比年初计划大幅度减少2902万元。公司表示，2006年会在2005年运行成果的基础上，将在各子公司进行全面推广，实行更为严格的预算管理，营业费用、管理费用、财务费用三项合计预计比2005年下降3元/吨。

      同时，东北三省、华北的津、冀、内蒙、西北的陕西等省、市、自治区的生产企业相继投入运营，标志着公司"三北"战略布局的基本完成，公司已由单一业务、单一工厂、有限产能、局域市场，发展成为多元化、集团化、规模化、区域化的大型企业集团，公司综合竞争实力继续走在行业最前列。企业的资源配置力、市场影响力、掌控力、整合力、成长性以及抗风险能力显著提高，规模效益和规模增量逐步显现。

      冀东水泥高层表示，净利润增长40%的承诺是公司管理层对公司经营状况审慎评估的结果。同时，大股东冀东集团作出了增持冀东水泥股份和2006、2007年现金分红的特别承诺，也从另一个角度充分体现了大股东和公司员工对冀东水泥未来发展的信心。