城镇化利益方：40亿PCCP管材订单待释放

　　70%负增长的南玻触屏盈利受挑战

　　即使地产行业迅速复苏，因为玻璃行业结构性产能过剩，占玻璃产量8成以上的浮法玻璃价格回升始终存在压力。

　　过去的十年间，我国城镇化水平从将近40%提升到51.3%。

　　下一轮新型城镇化的过程中，探讨的建材细分行业，以玻璃、管材和其他建材类行业和公司还有没有摆脱产能过剩和毛利降低的局面？

　　40亿PCCP管材订单待释放

　　管材类公司则更多的与东西部基础建设和城市基础设施关联。

　　湘财证券黄顺卿认为，在新型城镇化的视角下，大口径混凝土管制造业，以PCCP为主的公司，长期看水利建设的大高峰，短期看南水北调、发改委加快审批新项目的亮点。

　　PCCP是跨区域水源地之间的大型输水工程的首选管材。

　　南水北调目前正在建设的是东线一期工程和中线一期工程，东线一期工程将于2013年12月通水，中线一期工程将于2014年10月通水，对应目前PCCP管项目需求将于2011年下半年至2013年开始招标铺设。东线最早通水，水资源调入至终端将从明渠中以PCCP引入，2013年通水的期限意味着东线PCCP的招标将会陆续开始。东线、中线总投资约2500亿，PCCP将占据250亿以上。

　　2012年9月起新中标PCCP比收入倍数统计自9月份起，南水北调中段供水项目进入集中招标期，主要PCCP管道上市公司合计已经中标40亿元，如果项目进展顺利的话，今年至明年释放的南水北调订单将会在2013-2015年集中释放，企业业绩应会有一个大幅增长。用新合同金额比上2011年营业收入作为一个保障系数，2012年9月至今的新合同占2011年营业收入98%；龙泉股份新合同占2011年收入350%；国统达到180%；青龙管业最低也有61%。

　　华泰证券研究所测算，城镇化对管材需求的拉动大于水泥，塑料管及PCCP 管行业受益明显。由于塑料管在管道中的使用比例将提升，预计2011-2020年塑料管总需求的年均复合增长率达到8.2%，明显高于水泥。

　　而且与水泥产能过剩的情况不同，管材类产品目前并没有出现产能过剩的情况，受需求拉动的增长将会更明显。

　　其中，建研集团的房地产类业务40%最低，如海螺型材和永高股份的业务都是100%与房地产业务关联。探讨他们的行业机会，则可以联系房地产行业在城镇化进程中的机会。

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