3月新增贷款2946亿元 信托资金多流向房地产

　　据接近国有大行的人士透露，截至2012年3月末，工农中建四大行3月新增人民币贷款2946亿元，而在3月初前11天，四大行全部新增贷款还不足200亿元。3月份四大行新增人民币存款2.25万亿元。

　　经济学家认为，央行对信贷投放出现放松迹象，政府已允许银行将更多的贷款投向重大在建项目，同时首套房贷以及普通商品房开发贷款也有所松动；存款准备金率本月有望再下调。

　　四大行3月新增贷款近3000亿元

　　据接近国有大行的人士透露，截至3月末，工农中建四大行3月新增人民币贷款2946亿元，而在月初前11天，四大行全部新增贷款还不足200亿元。与此同时，存款比贷款增长猛烈数倍。3月份四大行新增人民币存款2.25万亿元，远远超过2月份6700多亿元的新增额。

　　据预测，若按照四大行新增贷款份额占全行业比重35%-38%测算(2月份这一比重为36.5%)，预计3月份全行业人民币贷款新增为7700亿-8400亿，并很有可能超过8000亿元，超过原先7000亿-8000亿的预期。

　　同时，银行二季度的信贷供给瓶颈有望缓和，从而推动信贷投放边际改善，即从一季度平均每月7000多亿上升到二季度每月8000多亿。“但信贷的改善将以牺牲银行的盈利能力为代价，如贷款议价能力下降、手续费收入严查，甚至不能排除非对称降息的可能。”

　　信贷投放现放松迹象 本月有望“降准”

　　据国内媒体对20家国内外金融机构、咨询机构研究部门的调查及经济学家问卷调查显示，3月新增人民币贷款规模可能在7900亿元附近，大幅超过2月新增贷款水平。同时，广义货币供应M2预计同比增长12.8%，增幅较2月有所回落。

　　有经济学家认为，这是由于政府已允许银行将更多的贷款投向保障房和其他重大在建项目、房地产贷款也已放松(针对首套房贷以及普通商品房开发贷款)。而且，随着存款在季末反弹，M2增速也会有所回升。他称，由于贷款开始回升而外汇流入仍然疲弱，中国央行可能需要在未来一到两个月里再次下调存款准备金率。

　　另一经济学家认为，3月央行显着放松了信贷控制。虽然月初时信贷供应增长缓慢，净增贷款额下降，但月内贷款供应快速上升，这将弥补今年前两个月信贷供应的疲软。他表示，贷款规模的增加不仅将为实体经济注入更多流动性，同时也将缓解市场对公司和银行借贷意愿的担忧。同样出于3月央行对信贷的管控可能放松的考虑，光大证券预计3月新增信贷为8000亿。

　　但是，从需求角度看，央行此前发布的一季度调查显示，企业部门的信贷需求呈现走弱，而且房地产业的调控依然较为严厉。业内人士认为，一方面GDP增速放缓，宏观经济热度下降，信贷需求在下降;另一方面银行贷存比、资本充足率和存准率是抑制银行信贷供给的硬性约束。但3月存款约束和季节性影响将逐渐弱化，信贷投放将持续回暖，预计3月新增信贷7500亿元。他认为，4月有望下调存款准备金率，因为居民消费价格指数(CPI)同比涨幅难以重返4%以上，政策重点转变为稳增长;同时，4月投资进入施工旺季，资金需求旺盛;此外3月进出口贸易接近平衡，外汇占款增加有限。但他认为基准利率不会调整。

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　　3月房地产依然是信托资金投向最大行业

　　在目前房企融资需求依然旺盛的背景下，房地产信托产品依然是热门品种。3月，房地产信托依然是信托资金投向最大的行业。好买基金数据显示，2012年3月，38家信托公司共成立190只固定收益信托产品。纳入统计的144只产品总规模为254.29亿元，平均每只产品规模为1.77亿元，平均规模较前几月有所增大。从产品数量上来看，3月成立的产品较2月增加47.29%，较去年同期减少35.59%;而从成立总规模上来看，3月产品总规模环比增加达到94.07%，同比减少45.32%。

　　3月，信托资金投向最大的三个行业为工商企业、房地产、基础设施，产品数量分别为41只、36只、23只，占比分别为25.95%、22.78%、14.56%。各行业总规模上，投向最大的为房地产行业，募集总金额为76.18亿元。在房地产信托沉寂多月后，最近两月，开始再现大型的房地产信托项目，规模最大的产品为中信信托的漳州万达广场，募集规模达15亿元。在收益率变化不大的情况下，中短期信托产品却大幅增加。