保障房瓶颈突破 水泥股整体强势上涨3.89%

　　上周因住房和城乡建设部宣布加速推进保障房建设，水泥股经历一日暴涨之后有所回落。但昨日，水泥股又快速上涨，位居涨幅榜前列。截至收盘，水泥股整体上涨3.89%，其中，狮头股份、*ST秦岭涨停，塔牌集团、尖峰集团等涨幅靠前。

　　不仅A股市场中水泥股上涨，H股市场中水泥建材股也纷纷走高。截至H股收盘，海螺水泥、山水水泥、中国建材分别上涨7.05%、8.21%、7.47%。

　　花旗昨日发表报告称，水泥股的估值具有吸引力，该行的首选股份是安徽海螺水泥。报告称，海螺水泥目前的预测市盈率估值相当于2011财年10倍。

　　日前，有媒体报道称，住建部拟于今年9月底推出全国保障房建设采购平台，该平台类似于一个专门为全国保障房项目提供建材和产品构建的巨型超市，所涵盖的产品涉及水泥、砂浆、钢材构件等各种最基本产品。

　　花旗称，投资者担心在新的采购平台下，水泥价格将下跌，这使得6月20日水泥股齐跌。

　　花旗认为，周一投资者对上述消息的反应过度，因为住建部对水泥价格没有行政干预能力。

　　对于水泥行业下半年的表现，国金证券行业分析师贺国文指出，如果宏观预期企稳放松，水泥仍有较大的投资机会，将成为拥有较大比较优势的行业，甚至还能有30%-50%左右的绝对收益空间；如果宏观预期一直不放松，则水泥仍有相对收益的价值。

　　中信证券研究报告则指出，2011年下半年开始供需状况将继续改善，落后产能淘汰与新增产能抑制政策严厉执行将在很大程度上进一步改善供需关系。另一方面，虽然短期内水泥行业将面临阶段性淡季及需求增速下滑等负面因素，但考虑到夏季缺电导致的拉闸限电以及落后产能淘汰或将促使行业景气回落幅度低于预期。此外，7月之后将迎来中报业绩预报期及披露期，水泥股很有可能先于大盘见底企稳。

　　因此，中信证券建议，在大盘筑底过程中逐步加大水泥股的配置，以迎接由于第三季度保障房集中开工可能提早到来的下半年旺季，以及基于第四季度大规模保障房和水利建设的叠加期很有可能超预期的行业景气。