混凝土机械行业今年上半年偏向谨慎乐观

　　第八届新财富最佳分析师机械行业第一名招商证券刘荣提出，基于对2011年宏观面“紧货币宽财政”的判断，机械行业未来六个月偏谨慎乐观，收紧的货币政策对机械行业影响不容小视的。

       刘荣说，混凝土机械行业长期还是增长的趋势，但是因为跟宏观政策的调控、国家财政政策的规划，还有一些货币政策的波动有关系，所以这个行业的周期性也是很明显的。从投资策略上来看，要踏准政策周期，把握行业周期。

       刘荣认为，当前经济处在产业结构升级的阶段，在这个阶段城镇化发展的趋势、新经济的要求等使很多机械行业受益，包括铁路设备、功能机械、海洋工程和核电装备，而轨道交通、新能源装备和工程机械将更为乐观。

       轨道交通方面，2011年、2014年是竣工高峰，对上市公司的业绩贡献也非常大。从刘荣跟踪的定单来看，未来两年都会出现比较大的增长，中国南车、中国北车的动车组每年交付80%，明年还将增长80%。工程机械已经进入更新和升级的高峰，经过今年的高增长，基本上所有的公司仍出现产能不足，都在推动再融资和扩产计划。

       刘荣认为，房地产投资是判断工程机械行业明年是否超预期的关键，如果房地产的投资还能有25%的增长，工程机械行业成长可期。

       能源装备行业是当前仍没有复苏的行业，国内上市公司标的非常少，而且行业规模也比较小，刘荣认为未来这个行业在自身成长、能源整合以及对社会需求的拉动方面会带来惊喜。

　　刘荣提出，深海勘探海洋工程设备未来要翻倍，由于国内该行业与国外如新加坡、韩国、巴西等国相差很大，因而产业向中国转移将是发展趋势。

　　针对当前劳动力上升成本的趋势，刘荣认为可能对船舶、港口机械，一些传统制造业的影响比较大，而对机械行业的压力还不是特别大。现在机械行业人工被流水线、自动加工设备取代，人力成本占比还比较低，大概在6%-7%。

　　对于工程机械的上游机床行业，刘荣表示，从这个行业复苏流通的角度来看，机床行业今年也是非常好的。首先是政府投资拉动了工程机械的需要，然后汽车和工程机械今年都创了历史新高，带动了机床行业的井喷。机床行业今年从整个行业来看增长了30%-40%，创了历史新高。

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