华新水泥转让子公司收益将明显提升09年业绩

　　华新水泥转让苏州金猫股权后获得巨额投资收益，将对2009年全年业绩产生较大提升作用。在各项有力举措逐渐发挥其积极作用下，公司第四季度将有较佳的业绩表现。

　　华新水泥  （600801）、华新B股（900933）12月24日发布公告称，公司拟将持有的金猫公司51%股权以现金44,321.55万元转让给金猫公司所在地苏州市吴中区木渎镇集体资产经营公司。完成该股权交易后，预期产生的投资收益是20,800万元。

　　公司退出竞争激烈的苏州市场，对公司水泥主业的经营业绩影响很小，加之转让股权后获得巨额投资收益，还会对2009年全年业绩产生较大提升。预计该交易完成后，将增厚公司2009年每股收益0.515元。由于公司前三季度每股收益为0.748元，2009年全年预计能达到1.00元左右，因此该项收益将提升业绩近50%.

　　据了解，目前江苏全省水泥年产量约1.2亿吨，2003年6月公司收购苏州金猫从而进入江苏市场，但是难以在市场取得垄断优势，加之江苏地区已经开始显现后工业化特征，水泥价格处于全国较低水平。在四万亿投资刺激下，江苏省水泥价格持续走低，由年初320元/吨降至6月的240元/吨，降幅达25%,9-11月也仍在280元/吨的低位徘徊。

　　作为区域水泥龙头，主要市场在两湖地区为主的中南地区，西南地区也有部分产能。截至2008年底，公司已在全国10省区，建有30余个水泥生产基地，并发展成为年水泥生产能力3,800万吨、商品混凝土生产能力200万立方、水泥设备制造能力5万余吨，水泥包装袋3亿只，总资产达100余亿元。

　　公司前三季度业绩未能延续增长，主要是所在区域水泥价格回落所致。公司主要市场中南地区的水泥价格从年初开始一直呈回落趋势，而竞争对手新增的水泥产能不断释放出来，导致市场竞争压力加大。此外，水泥产能过剩导致当地政府提供的所得税优惠和政府补助减少，相应的增加了支出，减少了营业外收入，对业绩也产生了一定的不利影响。

　　数据显示，2009年前三季度中南地区水泥平均价格为312.5元/吨，同比（08年同期的342.2元/吨）下降8.68%;虽然煤炭价格稳定，公司较好地控制了成本的上升，但公司水泥销售毛利率仍较上半年下降了0.88个百分点。所得税费用和营业外收入为10,040.28万元和6,067万元，分别大增210%和减少33%.

　　虽然由于供过于求，但随着公司在产能扩张、节能减排和兼并所在区域竞争对手等有力举措逐渐发挥其积极作用，公司第四季度将有较佳的业绩表现。

　　据披露，金猫11.5MW余热发电工程、阳新18MW余热发电工程、信阳7.5MW余热发电工程项目相继在上半年建成投产，余热发电也将成为下半年公司增强盈利能力的一个亮点。同时，公司渠县、涪陵、襄樊二期、秭归、株洲和郴州等熟料水泥生产线第四季度建成，将增加水泥年产能1000万吨以上；而以人民币68,250万元收购湖北中部水泥龙头企业京兰水泥（拥有水泥产能400万吨以及16.5兆瓦的余热发电系统1套）新设公司的60%股权，将显著提高公司在湖北中部江汉平原地区的市场影响力，也使公司权益水泥年产能增加240万吨。

　　公司2009年1-9月实现营业收入50.89亿元，同比增长12.37%;净利润3.02亿元，同比减少10.27%;基本每股收益0.75元，每股净资产10.72元，净资产收益率6.98%.

　　截至发稿，华新水泥报22.88元，涨0.40元（+1.78%）。

　　免责声明：本文所载资料仅供参考，并不构成投资建议，本网对该资料或使用该资料所导致的结果概不承担任何责任。若资料与原文有异，概以原文为准。