房地产新开工增速超预期将拉动相关工程机械增长

　　据相关数据显示，基建投资6月份累计增速达到了64.4%，远高于历史水平，同时可以看到铁路、公路投资仍处于加速阶段，政府4万亿投资的拉动作用逐步显现，未来基建投资增速仍将维持于高位。房地产投资增速也在逐步恢复，且增速逐步加快。

　　数据显示，今年1~9月，房地产销售面积为5.84亿平方米，同比增长44.9%;8月单月销售面积为0.90亿平方米，同比增长57.9%。销售面积增速开始回落。申银万国江征雁认为，销售回落幅度好于预期。从9月份情况来看，一线城市由于房价增速明显放缓，深圳部分楼盘甚至出现价格的小幅下调，导致成交量萎缩幅度变小;二、三线城市，尤其是中部，成交量稳中有升，因此将2009年销售面积从8.36亿平方米，上调至8.80亿平方米，对应增速从34.7%上调至41.7%。

　　混凝土机械好于预期正如我们在1季度预期那样，2季度在基础设施建设的拉动和存量房地产加快影响下，混凝土机械摆脱了同比下滑的趋势，7月份已经开始反季节性增长。此外，9月，房地产投资增速、住宅投资增速为37.1%、28.7%，较8月提高2.5和1.2个百分点。9月房地产投资、住宅投资环比分别上升13.9%和12.9%。中国工程机械信息网首席行业分析师认为，9月新开工与施工面积强劲增长拉动房地产投资上涨3个百分点，住宅销售面积环比增长17%，二三线城市销售持续增长，将弥补一线城市销售不足。4季度，投资增速持续提升，全年投资增速预计在22.5%，新盘供应持续增加，成交量将仍有好的表现。基建投资和房地产投资增速呈现加速势头，房地产企业开工意愿增强，未来房地产投资加速将进一步提升对工程机械的需求，行业增长将超出市场预期。工程机械行业中与房地产投资密切相关的混凝土机械和挖掘机产品的销售值增长得重点关注。混凝土机械是对固定资产投资最为敏感的工程机械品种，09年固定资产投资远超预期，我们模型计算，混凝土机械的销量有望同比增长45%以上。8月份三一和中联混凝土泵车旺销，同比增长60%以上，因此全年同比增长几乎已经成定局，同比增长速度有望达到30%，远超出市场预期的10%，下半年销量也很可能反常规地超出上半年。挖掘机销售平稳走出调整，小幅攀升，挖掘机已在7月度过传统的季节性低谷，8月份小幅上升，开始9、10月间小规模旺季。1-8月销售6263台，实现我们预期的同比增长预期。由于08年3、4季度下滑速度过快，因此09年下半年挖掘机销售同比肯定会有增长，增速可望达到20%以上，房地产新开工增速超预期将拉动相关工程机械产品同比增长。