受益3万亿基建投资 工程机械集体雄起

　　受国家将巨额投资基础设施这一重大利好刺激，工程机械成为本周市场上最为亮丽的板块之一。

　　湖南作为拥有最多工程机械上市公司的省份，自然最引人注目。就本周四天的涨幅来看，山河智能、中联重科、三一重工分别达到37.4%、35%及31.2%。除此之外，因三季度利润大幅下降导致股价在8个交易日里遭腰斩的柳工股份，也是咸鱼翻身，连续四天大涨34%。

　　“随着国家推出规模以万亿计的基础建设项目，工程机械这个周期性行业摇身一变成为扩张性财政政策的主要受益者。”湖南金证咨询顾问公司董事长杨扬认为，“当然具体的受益情况，会因各上市公司产品结构不同而有所区别。”

　　1500亿与3000亿之争

　　“目前可以明确的是，中央政府4万亿元的基础建设投资将对新农村、公路、铁路、灾区重建产生直接影响，在机械行业中，工程机械将受益最大。”中信建投高级研究员刘亚辉告诉记者。

　　对于工程机械行业分享此次4万亿大蛋糕的具体份额，行业研究员看法不一，有的认为是1500亿，但也有人认为将达到3500亿。

　　工程机械行业的下游需求主要来自基础设施建设、房地产以及采矿业等三大领域。此次出台的10项措施中有4项与工程机械行业的需求密切相关，总体而言受益较大的产品是旋挖钻机、起重机、推土机和混凝土机械。

　　据恒泰证券吴文钊估算，在共约4万亿的投资规模中，铁路、公路、机场等重大基础设施建设将是重中之重，合计投资额约3万亿，其中未来两年铁路投资约1.2万亿元、公路投资1.6万亿元。若按照工程机械采购额占基建总投资约5％的比例估算，未来两年基础设施建设拉动的工程机械行业产值即可达1500亿元。

　　国泰君安分析师张锦灿认为，目前新建铁路以高速客运专线为主，这类工程桥梁和隧道较多。在施工中，除了使用大量的专用设备外，对混凝土机械、起重机械、土方设备的用量也较大。“以京沪高铁为例，工程机械总采购额占京沪高铁基建投资总额的10％左右。”

　　据此，如果3年内铁路基建投资额为3万亿元，那么光是铁路用于采购工程机械设备的资金量，就可能达到3000亿元。

　　而据统计，整个工程机械行业1-8月累计完成工业总产值1405.55亿元，同比增长45.20%；累计实现销售收入1346.36亿元，同比增长37.51%。其中出口产值为144亿元，占10.24%，同比增长73.47%。从趋势上看，今年二-三季度工程机械行业增速虽然较一季度有所回落，但仍保持在40%以上。

　　“这也就意味着，因今后几年扩大的基础建设新增的至少1500亿元的工程机械需求，至少相当于2008年半年的行业收入。” 刘亚辉分析说。

　　公司受益冷热不均

　　事实上，早在国务院决定2010年前铁路投资额增加1.37万亿及灾后重建支出7000亿之后，工程机械行业的中国第一重镇——徐州就欢欣鼓舞。

　　徐工集团董事长王民说，就投资总额超过2000亿元的京沪高铁项目而言，对徐州的重型机械，就是一个巨大的市场。如果该高速80%都是桥架，估计会给公司带来上百亿元的收入，相当可观。

　　王民给记者算了一笔账，此次政策中如果铁路建设投资占1.2万亿元，按照工程机械采购占投资额的10%左右计算，就是1200亿元，而徐州的工程机械业在国内市场份额已经超过55%，徐州的工程机械产业在未来3至5年里，将有希望从铁路建设项目中获得600多亿元销售收入。

　　而作为中国工程机械行业第二重镇的长沙同样也从此次经济“新政”中受益匪浅。

　　“比如铁路建设，我们的主打产品起重机和混凝土机械就大有可为。另外，灾区重建，我们更是全系列产品受益，因为中联是工程机械行业里产品结构最完备的企业。”中联重科品管中心主任刘小平透露。

　　中联重科今年前三季度盈利同比增长54％至13.92亿，净销售收入同比增长了61％至99亿人民币，毛利率也略有提升。在今年先后收购了陕西新黄工、湖南车轿厂、华泰重工、意大利CIFA等资产后，成为“全系列的工程机械产品供应商”，在4万亿基础建设大投入的大背景下，其并购效益可望继续扩大。

　　而三一集团副总裁何真临也透露，今年集团销售过200亿的目标仍旧不变，预计全年的实际销售额将达到220亿左右。国家出台4万亿投资计划，将确保三一在未来三年继续保持较高的增长速度。

　　“扩大投资将使三一的挖掘机、混凝土机械、旋挖钻机和履带式起重机的销售获得较大增长。” 恒泰证券吴文钊表示。

　　另外，山河智能主营小型挖掘机，由于受到人民币升值的影响以及出口地区的需求下滑，小型挖掘机的出口在7、8月份出现了下滑，前三季度净利润同比下滑了23％。

　　吴文钊预计，未来几个月，山河智能的小挖业务很难出现大的转机，但是其它产品如旋挖钻机等受益于铁路建设，将依然保持快速增长。 
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