混凝土设备制造企业佳尔华海外退市浅析

　　中国混凝土泵制造商佳尔华公司由于难以偿还所欠债务，将从伦敦AIM退市，此消息一出，一片哗然。佳尔华成立于2002年，是专业研制大型建筑工程机械设备的企业，短短3年间，便把产品推及全国30个省市，出口10个国家，年销售额过亿元人民币，并于2005年7月成为首批赴英国伦敦证交所上市的被誉为“中国混凝土设备制造行业的一匹黑马”，缘何会陷入财务危机？

　　机会从来都是与风险并存，高速运转的企业资金链一旦某个环节出现阻塞，其结果很可能带来大撞车般的“多米诺骨牌效应”。据有关人士透露，佳尔华与银行间就信誉贷款方面出现了问题，而现有贷款则被催还，这导致了佳尔华资金链的断裂，迫使佳尔华做出退市的决定。

　　资本对于企业，从来都是成也萧何，败也萧何。

　　那么，究竟是什么让佳尔华与一直合作的银行出现了问题？谁都不是住在玻璃屋子里与世隔绝的个体，据行业人士分析这与当今的经济大环境有关。

　　随着美国把国内经济危机的摊子铺向世界，加上国内通货膨胀的加剧，热钱不断撤出市场，我国经济体制的不完善逐步显现出来。对此，国家开始部署一系列的宏观调控。在商业房贷方面最近就出台限制房贷的政策，相关人士都把这理解为“舍地产保银行”的举动。不管政府是不是这个意图，但这肯定会给地产业带来震动。这一震动又传导给房地产相关行业。房地产开发商上贷不下来款，下销售不出去楼盘，周转资金就要对下游承建商压款；承建商对混凝土等建筑材料供应商压款；混凝土材料商又向生产设备供应商压款。这一危险的供应链就此把建筑机械制造商压到了底端。因此，业内人士普遍认为在这次宏观调控的考验下，许多中小企业会惨遭淘汰。如此分析，在面临行业大洗牌的严峻形势下，佳尔华这个建筑机械制造领域的企业，在此时出现财政危机，做出退市决定也就不显得十分突兀了。

　　“退市保命”也许是行业缺陷使然，也可能是企业遇到了发展瓶颈。无论如何都给追捧海外上市的国人上了一课。伦敦创业板市场上市以低门槛著称，但上市低门槛并不意味着真实市场降低了门槛。在市场“一片和风暖煦之时”，企业也许可以侥幸分得一杯羹，但当风雨欲来及真来之时，企业的真实实力就被端到了风口浪尖，“体力”薄弱者很可能就被大浪淘沙淘下去了。就像佳尔华集团执行董事NgChiChor针对此次退市所说“不会是唯一的一个，也不会是最后的一个”。

作者：郑丹