G三一（600031）：业绩优良的全流通第一股

　　三一重工主要产品包括三大类，混凝土机械、路面机械和履带起重机。其中混凝土机械产品是公司主打产品，收入占总收入的80%左右，居该行业霸主地位。履带起重机是公司新上马产品，今年起产能将逐渐释放，预计将逐渐成为公司主要产品之一。今年是国家“十一五”开局之年，公司紧紧抓住了行业复苏机遇，呈现出产销两旺的好势头，3月份泵车发货量创历史新高，主导产品毛利率、市场占有率稳中有升，国际市场向纵深拓展。一季度实现销售收入8.44亿元，较去年同期增长65%，每股收益0.118元，净利润为5685万元，同比增长10.04%.

　　今年是“十一五”规划的开启，将带动我国新一轮基础设施建设投资的高潮。由于交通运输业一直是困扰我国经济发展的瓶颈，不论从行业的“十一五”规划还是中长长期发展规划来看，未来5 到10 年之内，交通运输业基础建设投资，包括同混凝土机械需求高度相关的铁路、高速公路、机场、地铁、城市交通等方面投资，都将维持高速增长势头。从今年前四个月的宏观经济数据看，建筑业、铁路、航空业投资增速较快，都在60%以上；交通运输和城市公交的投资增速也有较快增长，都在25%左右。而这次的复苏不像04年初受房地产投资带动，因此不怕宏观对房地产行业的结构性调控。

　　据某些研究资料显示，公司06 年3 月份混凝土机械行业开始强劲复苏，主要产品产销量大幅增加。公司主打产品泵车3、4 月份的销售量分别为100 台和120 台，两个月的销售量就占０５年总量的37%以上。由于二、三季度才是销售旺季，预计全年的销量相对去年的增长当在35％以上，接近800 台。06年公司计划06年将开拓国际市场作为在海外已经布设了40余家销售网点，计划实现销售收入5亿元，力争10亿元，另外，公司计划06年年底将集团的挖掘机和旋挖钻机资产注入股份公司，公司将努力拓展工程机械产业链，实现业务多元化。集团公司去年挖掘机产量在500 台左右，已达到产品的盈亏平衡点，盈利几百万。预计今年的产量接近1000 台，未来几年产量仍将保持高增长。去年旋挖钻机业务利润在4000 万左右，预计今年同比增长当在60%以上，若装入对业绩的贡献在0.10元以上.根据我们的分析，预计公司06－07年的每股收益分别为0.76、1.10元。目前的06和07市盈率只有15和10倍，估值偏低。

　　2006年一季报显示，公司前十大流通股东合计持仓4630万股，占总流通盘的28.58%，其中，控股股东三一集团持有1176万股流通股，三一汽车制造有限公司增仓至925万股，新进3家社保基金合计持仓909万股，筹码有所集中。该股是全流通第一股，6月19日开始流通，但是从成交量看，没有放大，显示大股东们减持较少，应该看好公司前景。