建材板块 业绩持续回升 

    随着国家连续三年增发国债、扩大投资的政策效应在今年进一步显现，2000年全国固定资产投资在上年同期大幅度增长的基础上继续保持平稳增长，预计全年全国固定资产投资（不含城乡集体和个人投资）比上年同期增长超过10%。今年建材行业明显好于去年，以上半年为例，建材行业完成工业增加值422亿元，比上年同期增长13.03%，全行业累计实现利润总额26.61亿元，比上年同期增长24.71亿元，增长了13倍。从12月20日召开的全国建材行业工作座谈会获悉，今年我国建材行业可完成工业增加值980亿元，同比增长12%；全行业可实现利润85亿元，是近几年的最高水平。从年报业绩来说，今年建材上市公司的业绩将会比1999年有较大的增长，但行业板块内部相差较大，玻璃类将是增长最快的一类，陶瓷类的增长速度最慢。

    水泥类：尚在低位盘整

    2000年水泥行业结构不合理，经济运行质量不高，严重影响了建材行业的整体经济运行质量。尽管经过两年淘汰一亿吨产能，但水泥平均出厂价格从全国总体看仍在低谷。 

    行业发展明显不平衡，国有及国有控股大型企业的业绩较好，国有及国有控股中小型企业经济运行质量不高影响了全行业经济运行质量；西部水泥企业要好于东南部地区。由于国家在“十五"期间国家将继续加大对基础设施建设的投向，同时实质进行西部大开发，水泥是最直接的受益者。同时，2001年国家计划关闭小水泥窑1900座，压减生产能力5000万吨。由于上市公司是行业中的领头羊，业绩要好于整个行业平均水平，2000年的年报业绩比去年有一定的增长，但增长可能还仅是恢复性的，业绩在今后几年仍将保持稳步增长。在二级市场上，今年水泥类股票几乎都经过大幅炒作，事实上这是对未来预期的炒作。

    玻璃类：价格回升明显

    玻璃行业上市公司都是行业中的大型骨干企业，长期以来深受小玻璃企业冲击之苦，业绩一直相对较差。近两年通过国家停产、关闭小平拉玻璃企业，市场秩序大有改观，同时，市场容量增加，平板玻璃平均出厂价格继续回升。2000年是全国玻璃市场的价格快速回升的一年，前三季度全国40家大中型玻璃企业出厂算术平均价格上升了30%，不过，到四季度，玻璃价格的增速明显减缓，个别产品还出现回调。2000年玻璃类公司业绩的大幅增长主要是受价格的影响。2001年，国家计划关闭小玻璃生产线100条，压减生产能力1000万重量箱，预计2001年玻璃价格在作短暂盘整后还会缓慢回升。2000年上市公司的业绩将比去年大幅倍增，在建材行业中是增幅最大的一类。

    陶瓷类：结构调整是主调

    传统的陶瓷行业属夕阳产业。2000年建筑、卫生陶瓷制造业的走势仍欠理想，供大于求的矛盾特别突出，行业本身的结构性矛盾也导致行业非常萧条。在我国，陶瓷产品档次低、质量差，同时越来越多的其他新型产品替代了陶瓷产品，市场被挤压，在建材板块中今年仍将是盈利能力最差的一类。就年报业绩来说，2000年这类公司的业绩预计比1999年有少许的增长，但增长将非常有限，而且，在此类中，可能出现亏损的上市公司。预计在以后一段时间内，这类公司的业绩还难以改观。建筑、卫生陶瓷制造业应严格控制总量，调整产品结构，开拓海外市场，同时，向其他相关领域转型也是一条出路。

    新型建材：暴利时代结束

    所谓新型建材，实际上是针对传统的水泥、玻璃、陶瓷而言。新型建材涉及的领域较多，如化学建材、铝合金、石材、石膏板等。新型建材行业在行兴起之初往往可以获得一段时间的暴利，但随后就伴随激烈的竞争，然后开始走向衰败。化学建材类公司今年稳步发展，已经历一段暴利时代，现在该行业的利润趋薄，正处于成熟过程，预计这类公司的业绩还能保持平稳的增长。其他的新型建材类公司，如铝材、饰面类公司，由于受多方的挤压，这类公司的市场越来越小，情况不能乐观；为了生存，这类公司大都在寻求新的发展空间，特别是寻求向其他领域转型，典型的如深圳方大(相关,行情)、北新建材(相关,行情)。所以，2000年这类公司的业绩不会有实质的改观，但顺应宏观面的好转，仍会比去年有大幅的增长。潜力上市公司分析

    祁连山（600720）

    该公司主要生产525＃高标号普通水泥和特种水泥,总产量接近100万吨,＃525中线、＃525搞硫、道路水泥、油井水泥等特种水泥是公司的优势产品，属国家大型建材骨干企业和西北地区的特种水泥生产基地。西部大开发中道路、油田、化工企业等的建设对这些特种水泥的需求量较大。其潜力来自于2000年配股资金投向项目。

    2000年配股资金投向如下两个项目：（1）、投资日产2000吨新型干法水泥项目。项目建成后，每年可生产高标号水泥62万吨，实现年销售收入23701万元，实现利润5384万元。（2）、投资磁旋光玻璃及其功能器件项目。磁旋光玻璃广泛地应用于光学、电学、磁学科的高科技领域，是高技术密集产品的核心材料。项目总投资3800万元人民币，本公司以资金入股，西安光机所以专利技术入股，设立高科技开发公司。

    新疆屯河(相关,行情)（600737）

    公司主营水泥和番茄酱生产与销售。公司的潜力在于公司对主业进行大调整，公司正在转型为高科技农产品加工企业。公司正利用新疆得天独厚的资源优势，大力发展番茄产业，将番茄酱产业发展成为公司新的支柱产业，通过行业内的购并重组，整合新疆的番茄酱市场。公司拟用部分水泥实物资产计3.5亿元注册成立一家有限责任公司，其中，该公司占49％的股份；天山水泥股份有限公司出资17850万元购买51％股份。新疆屯河将所得款17850万元，用于发展番茄酱产业。另外，公司计划投资1500万元开发“胡萝卜保健食品"。“胡萝卜保健食品"是中国科学院石家庄农业现代化研究所开发的以胡萝卜原汁为基料的防癌保健食品和肠道微生态调节保健食品。“胡萝卜保健食品"一期工程将在吉木萨尔番茄制品分公司的番茄酱生产线上实施。

    天山股份(相关,行情)（0877）

    公司主营水泥及相关产品的开发、研制、生产、销售和技术服务。公司的潜力在于正对北疆经济带和巴州地区数家水泥企业进行协作、重组,以资本联合作为主要手段开展实质性的工作，公司将一统新疆的水泥市场。2000年10配3股，配股募集资金全部用以购买新疆屯河股份有限公司的水泥资产100万吨水泥生产能力的51％的股份。天山股份将是西部开发直接受益的公司，通过对新疆水泥市场的整合，预计该公司业绩在未来的几年会有稳步增长。

    北新建材(0786)

    北新建材原主业是石膏板生产，由于行业竞争激烈，利润每况俞下，所以公司正处在产业转型之中，以图从传统建材行业中解脱出来。2000年10配3股已实施，配股资金投资的三个项目为电子商务、配送中心、新材料。随着公司项目的逐步展开，公司正在转变一个“四位一体"的高科技公司。今年上半年，公司业绩出现了回升。同时，中报披露，今年下半年有二个项目产生效益，（1）年产2万吨高档涂料技改项目；（2）年产400万平方米GRC外墙板技改项目。次外，公司部分产品获得从去年8月开始的5年期所得税减免。故下半年公司的业绩仍会好转。但其真正的潜力在于公司配股项目的完成和成功的转型。