2006：水泥行业仍处于复苏期

　　预期2005年水泥产量约10.5亿吨，全年实现行业利润约为63亿元，同比分别实现增长8.2%和下降54%。水泥行业处于缓慢复苏过程中，但同比负增速的减少使得行业步入复苏这一结论的确定性逐步增强。

　　2006年行业仍处于复苏期：供给过剩局面处于缓和过程中，过剩产能淘汰将是一个长时间的过程，由此形成对价格上行的压力，煤炭价格在2006年下半年起可能出现回落将是2006年水泥行业影响因素中最有利的变量。整体来看，2006年有利因素影响大于不利因素，行业仍处于复苏期中。江浙沪地区：处于过剩产能消化期，结构调整加速进行中，预期2006年区域效益小幅好转，2007年出现明显好转的可能性较大。广东地区：以大集团为主的大型新干法线集中建设带来2006年价格压力，2006年处于效益继续下滑中。

　　水泥区域整合带来的高集中度下的区域价格话语权成为我们选择水泥企业的最重要的投资依据。行业内更关注以熟料零电耗和二次燃料技术为代表的水泥循环经济技术发展。