基建投资预计回暖 利好水泥需求

9月1日，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会。会议要求，要强化规划引领，认真落实《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，进一步优化完善“十四五”综合交通运输发展规划，加快推动专项规划编制工作，以交通骨干网络、客货运枢纽场站、农村公路建设为重点，推动民族地区各运输方式加快成网、有效衔接，更好服务民族地区经济社会高质量发展。

华创证券指出，年内剩余4个月时间，基建投资预计开始回暖改善：7月政治局会议提出“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，预计全年3.65万亿专项债仍将大概率在年内发行完毕，对于基建投资形成有力支持，下半年基建投资有望复苏。专项债是推进地方政府债务显性化的重要探索之一，专项债主导下，项目审批以及资金的使用、偿还都更具规范性。专项债8月发行出现提速迹象，预计年内和明年初对基建形成支持。2021上半年专项债新增额度低于2020年同期，但8月16日当周，新增专项债待发行规模2242亿，为今年最大的单周发行量，相比8月前两周合计不到1000亿的发行量，专项债发行节奏明显提速。政治局会议提出加快推进“十四五”重大项目建设，基建复苏在路上。7月30日政治局会议中提及“加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资”，基建复苏值得期待。

国海证券指出，8月下旬，国内水泥市场需求继续恢复，不同地区企业出货环比提升5%-15%，水泥和熟料库存降至相对合理水平，且由于生产成本增加较大，水泥企业继续积极推动价格修复上调。根据历史经验，预计这轮水泥价格有望持续保持到11月。