2012年上半年水泥行业运行情况及趋势分析

上半年水泥产量增速为5.48%，比去年增速下降近14个百分点，二季度延续了一季度的量价齐跌局面。

前5个月在产量低速增长情况下，销售收入几乎为零增长，但利润虽然比去年大幅度下滑，但行业利润总额依旧高于2010年。行业效益在对比钢铁等重工业行业表现依旧较好。

面对完全的市场成本竞争下，很多水泥企业不仅是放量走货，甚至是前几年的赊账问题又出现，卷土重来。对一些企业来说，赊账是为了赎买未来市场，保自己的生存，不赊账意味着即刻出局。

一、宏观经济：各项宏观指标继续呈放缓趋势，四季度回升可能性大

今年上半年国内生产总值同比增长7.8%，其中二季度增长7.6 %，比一季度环比下降0.5个百分点。

我国固定资产投资稳定增长，固定资产投资（不含农户）150710亿元，同比名义增长20.4%（扣除价格因素实际增长18.0%），增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点。

在房地产调控毫不松动的背景下，房地产开发投资增速继续回落，上半年，全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%（扣除价格因素实际增长14.3%），增速比一季度回落6.9个百分点，比上年同期回落16.3个百分点。

当前经济学家多数判断，下半年的中国经济形势不会比上半年更坏，经济在第二季度应该已到谷底，第三季度经济有可能继续在谷底徘徊；随着政策松动逐步落实，第四季度经济增长回升的势头可能比较明显。

二、产量：水泥产量低速稳定增长

　　1-6月份，全行业水泥产量继续呈现低速增长。全国规模以上水泥产量9.94亿吨，同比增长5.48%。

　　按季度性规律判断，二季度供需关系要好于第一季度，但市场表现，水泥价格不仅没有回升，反而呈现节节下滑。多数企业通过放量降低成本，保证自身生存。

　　从六大地区水泥产量情况来看，仅西北地区保持2位数增长；东北水泥产量呈现负增长，其余地区均为个位数增长。

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三、水泥投资：延续下降趋势，新增产能预计较大

　　1-6月份，全国水泥投资618亿元，同比下降5.42%，下滑幅度有所收窄，618亿元的投资规模仅低于09、10、11年三年同期值，说明此投资规模依旧较高。西北地区投资强劲，主要是新疆和甘肃地区增长较快。 

      四、经济指标：收入零增长，利润、毛利率大幅下滑

2012年前5个月在水泥产量低速5.48%增长背景下，水泥销售收入增长0.07%，几乎为零增长。利润总额同比增长率均比去年同期大幅下滑56.7%。毛利率13.96%，效益数据上看环比一季度略有好转。主要原因是去年基数呈逐月下降，再加上企业生产成本尤其是煤炭等主要原材料成本下降带来的。

1．销售收入：全国低速增长，东北、西南增长较快

1～5月，水泥产业实现销售收入3224亿元，同比增长0.07%，从六大区来看，东北地区继续延续产量在负增长的情况下，收入大幅增长26.8%，但增速已经环比年初的40%有明显下降。而华东和华北分别下降7.1%和5.5%，其余地区均为略有增长。

2．利润总额： 利润总额远低于去年，但高于2010年

1～5月，全国水泥利润总额153亿元，同比增长下降56%。利润总额依旧高于2010年同期的133亿元。从六大地区情况来看：延续一季度表现，东北地区为全国利润唯一增长区域，原因是本地企业大幅度限产保价。其余地区均大幅度下滑，下滑幅度均超过50%，西南更为全行业亏损。 
      3．毛利率：近年来低水平，同比下滑6个百分点

前5个月毛利率仅为14.81%，为近年来低水平，比去年同期下滑近6个百分点。从六大区来看，毛利率表现最好的是东北地区，同比去年上涨4个百分点。

毛利率同比去年同期下浮最大的主要是西北地区，幅度超过12个百分点。

五、水泥价格：环比14周下跌

2012年1季度后，又连续14周价格下跌。6月国内水泥市场行情下行趋势未变，价格跌落至近五年最低点。根据监测数据显示，2012年6月全国水泥市场平均价格为356.61元/吨（P.O42.5散装，下同），环比上月下跌2%，同比大幅下跌17.98%，较2010年平均价格低12元/吨。上半年小旺季价格持续下滑，一方面是受宏观调控和新增产能影响供需严重失衡，另一方面企业协同破裂导致价格从阻挡式下跌转变为瀑布式下跌，全国多数地区再次打响“价格战”。

分区域来看，6月华北、华东、中南三大水泥产销地价格下跌成为重灾区。其中，华北地区价格跌幅最大，环比5月下跌5.9%，华东和中南地区价格环比下跌2.22%和2.27%。上半年，东北地区价格继续保持全国最高水平，P.O42.5散平均成交价格470元/吨，高于其他地区120元/吨以上，西南地区仍是价格最低的区域，平均成交价格在300元/吨。

六、下半年形势研判

当前，水泥价格还在探底的过程中，但下探空间已经不大，即使最差的情况下也不会超过10%。

三季度经济有可能继续在谷底徘徊；随着政策松动逐步落实，第四季度经济增长回升的势头可能比较明显，但在产能过剩压力过大的情况下，供需关系会有所缓和。但价格不会有根本性好转。

七、中国水泥协会下半年工作重点及思路

在经济下行，市场低靡的情形下，企业优胜劣汰，新进投资者会止步，这有利于淘汰落后水泥产能，有利于缓解产能过剩。

中国水泥协会将联合各省市自治区水泥协会共同开展市场和行业调研工作，及时披露行业信息，引导企业理性竞争，转变发展方式。

促使政府尽快出台鼓励水泥企业兼并重组的实施方案，促进行业结构调整，提供市场集中度，淘汰落后水泥产能，减少市场恶性竞争，维护行业利益。

积极推动行业科技创新、节能减排。支持和关注水泥窑协同处置的试点工作，持续推广企业提高能效、减少污染、安全健康、矿山生物多样性的技术，通过国际交流促进企业品牌国际知名度，引导行业产业链延伸，不断增强企业综合竞争实力。