需求不旺 煤炭市场价格继续下行

　　近期以来，我国煤炭市场延续弱势行情，市场需求不旺成为其根本原因，同时生产继续保持较快增长势头，供需整体宽松、各环节煤炭库存保持高位、国际煤价持续下行、进口量大幅增长，出口量持续萎缩等诸多因素更是加重了市场买方的观望心理，市场价格仍处在下行通道当中。

　　据中国煤炭运销协会测算，2月份我国煤炭生产量为2.9亿吨，同比增长高达21.1%，今年前两个月煤炭累计生产量达到5.4亿吨，同比增长5.3%，煤炭累计新增资源总量5.8亿吨，同比增长7.6%。

　　2月份我国煤炭出口量仅有122万吨，同比下降30.7%，前两个月累计出口222万吨，同比下降30.7%。当月出口金额仅为2亿元，同比下降33.1%，当月出口均价为167.3美元/吨，比上月下降15美元/吨，比去年同期下降6美元/吨，值得关注的是出口均价近3个月来一直处于下降走势，比2011年12月份已下降了29.4美元/吨；累计出口金额由去年的5.2亿美元降至3.9亿美元，下降24.9%。前两个月我国煤炭已累计实现净进口3798万吨。

　　前两个月我国累计实现工业总产值12.5万亿元，同比增长15.6%，工业增加值累计同比增长11.4%。固定资产投资额累计完成2.1万亿元，同比增长21.5%，其中房地产业固定资产投资额完成5431亿元，同比增长达27.8%，高出整体投资额增长速度6.3个百分点。工业总产值和固定资产投资额增速和去年全年相比均有所回落，其中，工业总产值增速回落12.2个百分点，固定资产投资额增速回落2.3个百分点。

　　火电、钢材、水泥等主要耗煤行业前两个月产品产量增速均低于10%，有的行业甚至不足5%，煤炭市场需求一直难以启动。

　　其中，占我国煤炭消费近60%的火电行业，2月份完成发电量3146亿度，同比增长21.1%，占当月总发电量的85%，1~2月份累计火力发电量6089亿度，同比增长6.8%。其他主要耗煤行业中，冶金行业单月产量虽比去年年末有所回升，但累计和去年同期相比增速均低于5%。其中，生铁产量2月份完成5432万吨，同比增长3.8%，1~2月份累计完成10768万吨，同比增长3.2%；粗钢产量2月份当月完成5588万吨，同比增长3.3%，1~2月份产量累计完成11262万吨，同比仅增长2.2%；钢材产量2月份完成7127万吨，同比增长10.7%，1~2月份累计完成产量13929万吨，同比增长4.6%。建材行业，水泥产量2月份完成11414万吨，同比增长28.7%，1~2月份累计完成21588万吨，同比增长4.8%。化肥行业产量增速略显乐观，2月份产量完成580万吨，同比增长22.8%，1~2月份累计完成1093万吨，同比增长19.9%。

　　至2月末，全国社会煤炭库存为3.1亿吨，比上月末增加142万吨。其中，重点发电企业存煤7317万吨，比去年同期增长1931万吨，增长35.8%，电厂存煤平均可用17.6天。煤炭企业库存为5300万吨，基本维持在1月末水平。

　　进入3月份之后，随着气温逐步回升，取暖用电、用煤需求将逐步下降，动力煤需求将渐入淡季。同时港口和电厂煤炭库存仍维持高位，预计近两年的淡季储煤行情或将消失。只有大秦线每年4月份开始进行的为期一个月的铁路检修，将成为三四月份煤炭市场的利好预期，届时为了避免遭遇价格上涨，部分用户会赶在检修之前增加部分煤炭采购，从而有望对煤价构成一定支撑。

　　据中国采购经理指数（PMI）调查资料，2月份制造业PMI为51%，较1月份回升0.5个百分点，较去年12月份回升0.7个百分点，呈现3个月连续回升之势；2月份非制造业中建筑业活动回升明显、房地产业也有所反弹。制造业与非制造业PMI走势均表明，二季度生产资料市场整体形势有望回暖。

　　综合来看，三四月份煤炭市场整体供需仍将维持宽松局面，预计市场价格降幅逐渐趋缓，并最终企稳回升，大幅反弹的动力不足。