云南省湾甸勐亚水泥有限公司寻求重组及公司分析报告

  云南省湾甸勐亚水泥有限公司位于保山市昌宁县南部的湾甸傣族乡。于2009年注册成立，当年属于昌宁县委、县政府的重点招商引资项目，项目投资15063万元。2010年开工建设，2012年建成投产，至2014年10月停产前，累计实际生产总值35313万元，销售收入30174万元，上缴税收1877.39万元。公司占地702亩，另租赁有昌宁县移民局石灰石矿山周边土地398亩，合计占地1100亩。

  2014年随着水泥产业的恶性竞争，保山市水泥产能严重过剩，在国家去产能改革及市场的双重压力之下，我公司于2014年被迫停产。2016年7月经公司上报已被列入“国家淘汰落后产能计划”，我公司为使损失减小到最低限度，同时也为了尽快清偿所欠债务，公司股东会经研究决定将我公司资产按5800万作价对外引资进行重组，我公司目前拥有资产如下：

  一、有产权土地702亩，（其中含石灰石矿山的占地150亩）使用期为50年，目前该类性质的土地在昌宁县政府的指导价为12.5万/亩，由于基础设施完善,该地块实际成交价可在10—12万/亩。

  二、石灰石矿山一座，拥有优质石灰石矿储量约为2000万吨，开采手续齐备，如此规模的石灰石矿山如今审批极为困难，即使得到审批要完善全部手续也许需2000万元左右。

  三、日产1500吨水泥生产线一套，含设备、土建、变电站、道路、供水等设施，原投资约1.2亿元。

  四、生活区土建设施：

  1：办公楼  1幢  砖混结构：904m²(二层)

  2：新建宿舍楼 1幢 砖混结构：1450m²（4层32套）

  3：新建超市会堂  彩钢瓦、精装修：880m²

  4：住宿区：砖混结构：3100m²

  砖木结构：2220m²

  车库：   251m²

  以上资产目前评估价值约为560万元。

  五、租赁昌宁县移民局398亩土地，使用期限为40年。

  以上全部资产经与我公司股东多次协商最终确定以5800万元（税后）作价对外进行引资重组。

  重组完成后，为使现资产最大限度的发挥其价值，结合周边的市场状况，拟设置以下项目：

  一、石料生产项目：

  根据现石灰石开采及破碎能力，除满足自用外，每年可外供石料30—40万吨，由于目前保山市至临沧市的高速公路及保山至瑞丽铁路的开工，所需石料量极大，目前已有多家公司主动上门联系采购石料事宜，因此销售有充分的保障。根据目前石料的市场价格，每吨石料可获利10—12元，该项目预计每年可获所得税前利润300—480万元。该项目无需投资，需流动资金50万元，生产管理人员20人左右，重组后即可实施。

  二、优质活性石灰生产项目：

  重组完成后，拟将原烧制水泥熟料的烧成系统改造为日产350吨的优质活性石灰生产线，每年可生产优质石灰8—10万吨,该项目预计投入改造资金1400万元，改造时间为6—8个月，需流动资金500万元，生产及管理人员80人左右。

  在我国,建筑用石灰约占石灰总产量的35%—40%，据统计，我国人均消费建筑用石灰约为80公斤，在我省的滇西方向，由于没有政府的详细统计数据，根据我们在多个石灰销售点的调查了解，初步得到的调查数据是人均消耗建筑用石灰约为50公斤左右（该数据不含大工程及工业用石灰，高速公路一般每公里消耗石灰800公斤左右，在滇西方向工业用石灰只要用于制糖，在保山市、临沧市及德宏州，用于制糖的石灰每年约为4.5万吨）。在我公司所处的300公里半径内，有大理州（360万人）、保山市（250万人）、临沧市（250万人）及德宏州（130万人），以上州市共有人口990万，每年约消耗建筑用石灰50万吨。在我公司所处的160公里石灰销售半径范围内，有大理州的巍山县（32万人）、永平县（18万人）、南涧县（23万人），保山市的隆阳区（92万人）、施甸县（38万人）、昌宁县（35万人）、龙陵县（28万人），临沧市的永德县（36万人）、凤庆县（45万人）、云县（44万人）、镇康县（17万人）、临翔区（32万人）以及德宏州的芒市（40万人），以上区县共有人口480万，每年需消耗建筑用石灰24万吨左右。根据调查，在这一区域内，石灰销售价格为每吨560—650元不等，且在我省滇西方向成规模的石灰生产厂家很少，由于投资较大，采用先进的回转窑工艺生产石灰的厂家目前还没有（如新建同等规模的石灰生产线，含矿山、征地、外电、总降压站、道路、供水、土建、设备等全部投资需6500万左右）。目前我国生产石灰的厂家中，成规模（年产10万吨以上）的石灰生产厂家的产量只占全部石灰产量的30%，因此，我公司拟建的石灰生产项目属国家产业政策支持范围。由于石灰石品质优良（含镁、钾、钠等有害杂质极低），生产工艺先进，因此产品质量是其他厂家无法比拟的，这就为最终的市场竞争奠定了坚实的基础。该项目建成投产后，考虑到产量增加后石灰的售价会有所下调，据保守的测算，每吨石灰的平均所得税前利润不低于200元，预计每年可获所得税前利润为1600—2000万元。

  三、水泥粉磨项目：

  由于原公司所生产的“勐亚”牌水泥历史悠久，在周边县、区具有较高的知名度和信誉度，因此重组后仍保留原粉磨及包装系统，该系统具有年产50万吨的生产能力，采用外购水泥熟料继续生产“勐亚”牌水泥，因高速公路及铁路建设等大工程的拉动，当地42.5的水泥价格目前已涨到360—370元/吨，预计在今后4—5年内水泥价格均将趋于稳定。在加之昌宁县政府的大力支持，每年销售25—35万吨水泥是有保障的，目前水泥熟料到公司的价格为250—260元/吨，预计每吨水泥可获利30—40元，每年所得税前利润可达750—1350万元，该项目需要投入资金50万元（主要用于采购水泥磨机的钢球、钢锻及设备的检修），需流动资金800万元，重组后即可生产，生产及管理人员70人左右。

  以上三个项目的设置基本上使原有设施得到了最大限度的充分利用，并且项目二在改造期间不影响项目一、三的正常生产，以上三个项目固定总投资为7250万元，所需的1350万元流动资金可申请当地银行解决，预计3—4年便可收回全部投资。项目二改造完成投产后，三个项目每年可实现所得税前利润2650—3800万元，完成产值13000—17000万元，创造税收900—1200万元，并且能产生4000万元左右的物流额，带动一方百姓致富，同时也给当地提供了190多个就业岗位（含后勤人员），可获得良好的社会效益和经济效益。可以预期的是，今后五年保山市的对口扶贫市上海市携手浦发银行将对保山市投入500多亿元，在加之国家开发银行对保山市投入的100多亿元，这600多亿元的投资有很大一部分用于保山市的乡村道路、水利、乡镇管网排污、文化设施、卫生院所、学校、幼儿园等基础设施的建设，这些项目将消耗大量的石料、石灰、水泥等建材，这将给保山市的传统建材行业及我公司重组后的发展带来一个前所未有的机遇。

  另外，三个生产项目只占用了350亩土地，余下的350亩左右的土地只需要50亩便可满足住宿及生活区用地，剩余300亩土地可利用水、电、路通的优势拟规划开发一个小型工业园区，根据具体情况以短期（5—10年）及长期（30—50年）的方式进行分拆出租给一些小型工业、农副产品加工及蔬菜冷藏等项目（已有多家个体前来洽谈，希望进行长期租赁，面积要求几亩至几十亩不等，价格10万元/亩左右），使现有的土地资源能得到充分利用的同时也可尽可能快的收回投资，还可根据具体情况投入少量资金，完善水、电、路等设施建设，使租赁的398亩土地中的200—250亩土地得到利用，进行短期或长期租赁，使其最大限度的发挥效益。

  根据以上所述，我公司拟结合公司目前所处情况对外引进出资方对我公司进行重组。

  重组方案为：出资方出资5500万元，其中4500万元作为我公司用于清偿公司所欠债务，余1000万元作为项目一、三的流动资金及项目二的改造资金。以我公司1300万元及出资方5500万元的股份比例组建新的合资公司，风险共担，利益共享。如改造资金上有缺口，双方按股份比例注入，如需增加流动资金可申请当地银行解决，具体从组细节双方可协商确定。

  实际上，需要进一步说明的是，在我公司的5800万元资产中，日产1500吨水泥生产线的全部设备目前拆分处理，价值可达1200万元，实际有产权的702亩土地及以上建筑加之租赁期40年的398亩土地的作价仅为4600万元，即便平均到702亩土地上，也仅为约6.5万元/亩，现该公司所处湾甸乡同等位置的土地转让价均为10—12万元/亩，只是由于该地块体量太大，而湾甸乡属以农业为主的乡镇，即便是昌宁县工业也极不发达,因此如此体量的地块想一次性处理极为困难,但随着国家对土地的控制越来越严格,在加之当地经济发展水平的不断提高，该地块的升值空间也越来越大，如重组完成且所有项目投产后，该企业将成为昌宁县最大的工业企业，这不仅在政策上能得到昌宁县县委政府的大力支持，同时还能在石料及水泥产品的销售上得到大力帮助，这些有利条件也为重组后企业的成功奠定了良好的基础。

云南省湾甸勐亚水泥有限公司

2017年4月26日