预计4月动力煤等价格继续上涨 煤价还能“飞多久”？

  最近，各地煤价飞涨的消息铺天盖地而来：神华调高煤价、大秦铁路上调运费、陕西煤价一夜涨100元/吨……

  各种“煤荒”的报道也蜂拥而至：包头煤矿全部停产、陕西神府70%煤矿将停产、贵州限制煤炭出省……

  煤炭价格究竟还能“飞多久”？

  一、3月煤价分析

  2017年3月29日，环渤海动力煤价格指数报收于605元/吨，同比上涨56%，环比下行1元/吨，跌幅0.17%，结束了连续四期的上涨局面。而相较于年初，环渤海动力煤价格指数（2016年12月28日-2017年1月3日，指数报收593元/吨）上涨2.02%。

  分析陕晋蒙主产区，截止3月27 日的一周内，陕西榆林相对较稳，局部煤价大涨，山西晋北煤价涨约15元，内蒙鄂尔多斯涨5-10元。

  分析市场煤交易价格，一季度的呈现“V字形”走势，由于一月份企业争相抢拉价格低廉的长协矿，市场矿则无人问津，价格从年初的615元/吨下跌到2月15日的590元/吨。

  随后，市场煤价格开始上涨，出现小幅度回调，一路涨到三月中旬的700元/吨，但伴随着资源供应的恢复以及秦皇岛港口存煤数量的增加，价格回跌，3月底发热量5500大卡的市场动力煤价格降至685元/吨。

  对比不同煤种的价格走势，还可以发现2017年第一季度，国内动力煤、炼焦煤、无烟块煤等不同煤种价格走势差异较大。

  主产地和中转港口动力煤价格先抑后扬，且3月价格均已接近年初水平。主产地炼焦煤价格走弱后趋稳，中转港口炼焦煤价格则在连续走弱后出现小幅回升。主产地和中转港口无烟块煤价格均稳中走强。

  二、煤炭供应端

  春节放假部分煤矿的节后复产开工不足，地方强化煤矿生产安全检查，一大批的煤矿停产停工，产量略有下降。

  据国家统计局数据，2017年1-2月全国原煤产量为50678.2万吨，同比下降1.7%，降幅比上年同期收窄。日均产量859.0万吨，与上年同期基本持平。

  至3月，煤炭产量有所增长，全国部分地区国有重点煤炭企业产量2563万吨，比2月下旬增加127万吨，其中山西1017万吨，环比增加108万吨；陕西369万吨，环比增加44万吨；河北216万吨，环比增加17万吨。

  但煤炭各大主产地，仍存在部分地区煤炭供应不及预期的现象。

  3月16日晚12点后，贵州省正式封关，禁止煤炭出省。作为西南地区唯一的供煤大户，封关以后很多云南、重庆等地的煤炭中间商“转战陕西”，一时间陕西煤炭供应情况偏紧。

  接下来的4月份，全国范围内将会掀起一股“环保、安检风”，且各地的检查力度较大，不达标煤矿被要求整改，企业产能难以全部释放。还有部分企业近年来安全保障措施投入不足，欠账较多，这类企业难以在短期内转化为实际的产量。另外，今年“煤炭十三五”规划要求去产能3亿吨，较去年增多，会对煤炭产量带来一定影响。

  所以，预计4月份各地煤矿复产情况会转好，复产企业数增多，煤炭供应吃紧情况有所缓解，但部分地区的“煤荒现象”还将持续，这将支撑煤价上涨。

  三、需求端：煤电博弈升温

  春节期间，受工业用电量减少、电厂日耗低位等因素影响，全国重点电厂存煤可用天数一度达到17天，部分沿海电厂存煤可用天数甚至达到40-50天。

  正月十五过后，随着工业企业复工、复产增多，电厂日耗煤数量逐渐恢复，电厂存煤减少，采购欲望有所提高。

  而受制于煤价高企，煤电博弈升温，3月份“煤电大战”进一步升级：宁夏七大火电企业联名上书自治区经信委，试图让政府出面协调降低煤价，以缓解企业亏损的情况。但这一请求遭到拒绝，同时神华更是强硬回复，“不降价，月底不签约就断供”。

  目前，下游电厂采购节奏仍缓慢，即使六大电厂库存很低也不愿多加采购。至3月31日，六大电厂的库存只有981.95万吨，不足1000万吨，沿海六大电厂的日耗存煤量在65.63万吨，库存为15天，位于去年8月以来的低位。

  但工业用电继续呈恢复性增长势头，工业耗电持续走强，实体企业的生产积极性也在提高，在水力发电尚未完全恢复的情况下，火力发电仍然有较强需求，其中部分内陆电厂采购积极性更高。这也将支持4月份的煤价走高。

  总体来说，预计4月动力煤等价格将保持缓慢升高的趋势。而后期，预计到5、6月左右，先进煤炭产能逐步释放，在冬去春来煤炭业进入淡季后产能会出现一些富余，届时煤炭价格大概率会小幅回落。