[水泥指数]：雨水影响 价格存下行风险

  上周五，中国水泥价格指数（CEMPI）为102.07点，环比上涨0.11%，短期延续平稳走势，继10月底再次攀高后连续三周在小幅度内变动，预计年内或难再有大的调整。与去年同期相比，跌幅已扩大至9.46%，预计年末价格较去年年末价格低8%左右。上周全国多地受降雨影响，水泥需求环比明显下滑，部分地区虽未降价，但因库存走高存较大压力，全国水泥价格短期存下行风险。上周，长江流域水泥价格指数为99.49点，环比上涨0.21%，涨势依旧较为温和，显示下游需求支撑不足，多地企业以稳价为主。与去年同期相比，长江流域地区水泥价格同比下跌14.6%，跌幅逼近15%。

图1：中国水泥价格指数短期延续平稳

数据来源：中国水泥研究院

  分区域来看，上周，东北地区水泥价格大稳小动。11月中旬以后，东北地区受降温降雪影响，大部分户外施工项目基本停止，水泥需求迅速萎缩，部分中小企业开始停产，个别市场有降价抢量现象。不过，总体而言，东北地区水泥企业以稳价为主。

  华北京津冀地区上周水泥价格未有明显变化，需求继续保持疲软，成交仅恢复APEC前水平。随着淡季的深入，部分小厂开始停产停窑，短期内个别地区水泥价格有弱势下探风险。山西、内蒙古两省需求表现依旧不佳，年内预计价格继续低位平稳运行，当前市场已处淡季，企业出货将继续下滑。

  华东地区安徽省年底进入加速施工期，工程和民用需求明显上升，上周多地水泥企业价格调涨，幅度为5~20元/吨不等。江苏企业临近年底价格上调意愿强烈，南京、镇江、苏州、无锡、常州等主导企业上调高标水泥价格20~30元/吨，不过市场需求仍显乏力，熟料价格有下行情况。而江西省因受降雨影响，部分地区水泥需求有所回落，个别企业价格略有下调，总体稳中有跌。华东其余省份水泥价格保持稳定，浙江因粉磨企业熟料采购减小，部分地区熟料价格走低。山东、福建下游需求趋弱，山东天气转冷，企业报价稳定。上海出货平平，熟料价格也有所走低，水泥价格平稳。

  中南地区河南11月以来天气转好，施工加速，主导企业连续两次上调水泥价格，小厂纷纷跟进，省内价格走高。湖南、广东粤东因雨水影响，施工进度放缓，需求下滑，多地企业下调水泥价格。11月湖南雨水频繁，熟料价格也明显下降，预计后续价格仍会走弱。广东粤西一带天气情况相对较好，水泥需求走高，报价再攀新高。湖北、广西水泥价格以稳为主，两省受雨水影响，需求下降，但报价总体平稳，广西地区实际有价格暗降现象，两地后期价格存下行压力。

  西南地区11月重庆、贵州持续降雨，需求因此明显下滑，为提升销量，主导企业水泥价格走低，其余厂家跟进。云川两地价格平稳，云南需求较前期略有恢复，企业出货维持在七成左右。四川受降雨影响，需求受到抑制，企业产销压力加大，报价维稳。

  西北地区陕西继10月底回涨后，上周关中水泥价格继续上涨，目前中小企业也迅速跟进，价格预计涨后逐渐趋于平稳，年前为完成业绩指标或再次调涨。甘肃15日多地企业再次趁陕西价格上调之际上调水泥价格25元/吨。相反，新疆地区因天气转冷需求下滑，个别企业报价走低，总体稳中有跌，随着淡季深入，价格下行风险依旧。西北其余省份上周价格稳定。总体而言，西北地区已近淡季，施工逐渐收尾，淡季后期预计总体维稳。

  上周，全国共有5个省份的水泥价格出现上涨，其中安徽、河南涨幅居前，均超1%，分别环比上涨了1.97%和1.47%，陕西、江苏、甘肃也分别上涨了0.86%、0.37%和0.34%；而水泥价格出现回落的省份有8个，其中重庆、贵州跌幅居前，分别环比下跌了2.24%和1.7%，广东、新疆也下跌了0.69%和0.55%，湖南、辽宁、江西跌幅较小，均小于0.3%。

图2：全国31省市上周价格环比情况（%）

数据来源：中国水泥研究院

  从价格出现变动的主要省份具体情况上看，上周，安徽进入年底施工加速期，工程和民用市场需求转暖，14~15日安庆、六安、滁州、马鞍山、铜陵等地水泥价格不同幅度跟随上调10-20元/吨左右，19日起阜阳、淮南、蚌埠、宿州、淮北等地主要企业对部分规格水泥价格上涨10-20元/吨左右，小厂跟涨5~10元/吨，为提升盈利水平，企业调涨意愿强烈；河南继上中旬中联、天瑞、同力连续调涨后，10~16日郑州、新乡地区中小厂家普遍不同幅度跟随上涨，新乡在20元/吨左右，郑州涨后高于前期10元/吨左右；陕西上周铜川、咸阳等地海螺、声威继续上调水泥价格，其余地区涨后趋稳，企业销量未受调涨影响有所下降，大厂预计价格会再次上调。

  上周，重庆市场继台泥、红狮、冀东等厂对主城区水泥价格下调后，拉法基、富丰、富皇、邻水西南等主要厂家跟进下调，幅度为15~25元/吨左右，进入11月，重庆市主要以雨水天气为主，需求下滑明显；贵州省贵阳地区11月中旬以来雨水不断，上周海螺、台泥、红狮等主要厂家下调销往贵阳市场各规格散装水泥10-20元/吨，其余厂家也相继走低。

表1：价格出现变动的主要省份及品牌情况

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  以上为上周全国及部分地区行情的总体概况，欲了解六大区域更多细节，请查看每周区域（东北/华北/中南/华东/西南/西北）周评。