[月评]10月华北：APEC限产迎合疲软需求 价格拉涨难度大

一、区域市场概览  

  10月份，华北地区各省市水泥价格保持平稳，国庆长假导致部分区域出货量出现下滑，节后恢复常态，市场影响不大。国庆假期刚刚结束京津冀出现严重雾霾天气，空气治理继续加大力度，同时11月上旬将于北京召开的APEC会议也为各地空气治理带来新的要求。河北、北京等地10月底之前限产停产了部分重点排污企业及施工工地，整个10月期间京津冀地区水泥市场价格保持平稳，部分企业期待后期停产限产为市场价格的提升制造动力，山西同样受到APEC影响政府部门提出企业停产限产要求。随着气温的下降，河北北部以及内蒙古部分地区下游需求出现明显萎缩，水泥价格以稳为主。

  10月底，华北地区水泥价格指数为106.43，与上月底持平，11月初指数出现下行走势。

  图1：华北地区水泥价格指数走势图

  数据来源：中国水泥研究院

  据中国水泥网行情数据中心监测，10月份北京、天津、山西、内蒙古等地水泥价格未发生明显波动，河北个别城市在月底出现价格小幅拉升的局面，但主要原因是由于个别企业企图靠停产限产拉动价格上涨，但未得到其他企业的支持，因此价格上涨计划未能落地。

  表1：10月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  1-9月份，华北地区固定资产投资同比增长15.35%，比去年同期下降3.54个百分点，其中下滑幅度最大的是山西省，最小的是河北省。基础设施建设固定资产投资中，天津累计投资同比下滑4.19%，北京、山西、内蒙投资同比增速均高于去年同期，河北省低于去年同期16个百分点。房地产开发投资中内蒙古出现同比下滑6.2%的情况，北京、河北则出现同比增速高于去年同期的良好局面，天津房地产投资同比增速较去年略低0.6个百分点，山西增速下滑18个百分点。尽管在基础设施建设和房地产行业华北地区投资增长情况较好，但从细分行业来看，拉动基础设施建设投资增速较高增长的主要是电力、燃气及水的生产和水泥、环境及公共设施管理业，而相对水泥需求较多的交通运输仓储业则出现投资增速大幅下滑的情况。因此，今年前三季度华北地区水泥产量同比下滑超过8个百分点。

  按照往年惯例 ，9-11月份是华北地区水泥需求旺季，然而今年9月份水泥产量低于前两年同期，10月份由于空气治理又出现企业停产限产情况，11月份由于APEC的召开京津冀及周边地区水泥企业又将有半个月左右的停产限产，同时北京周边在会议召开期间将对施工进行限制，在一定程度上抑制了水泥需求。今年三季度华北地区水泥市场出现旺季不旺的行情，11月份的停产将为企业库存减轻压力，部分企业企图借此拉涨水泥价格，但由于后续将很快进入需求淡季，预计水泥价格上涨空间不大。

二、重点市场分析

  2.1京津冀：水泥停产限产为APEC让路，价格拉涨有难度

  国庆之后京津冀地区的重度污染天气无疑又为工业企业敲响了停产限产的警钟，京津冀纷纷启动空气重度污染应急预案，北京135家企业停产限产，使得刚刚从国庆假期恢复过来的水泥市场再遇波折。从整体市场需求来看，10月中旬，局部地区有项目赶工期的情况，一定程度上拉涨了水泥需求，但大多数地区项目进展仍显缓慢，需求与去年同期相比减少两成左右。河北南部邯郸、邢台地区中小企业为年底前增加资金回笼，针对现金客户价格有小幅优惠，其他地区价格水泥价格未作明显调整。

  图3：京津冀 P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  针对雾霾天气，京津冀地区实施了不同的停产限产措施，国庆结束之后，北京部分水泥厂已经全面停止生产，石家庄水泥企业临时停产两到三天，天津地区企业临时停产三天；为保障APEC会议期间天气情况，北京水泥企业将在11月3到18日停产15天，天津市区粉磨站停产15天，河北省将对2386家企业实施停、限产措施。断断续续的停产限产使得京津冀地区水泥企业受到较大影响，然而市场需求面的疲软使得供需关系有所改善后价格仍无力上涨。石家庄地区主导企业有意在11月份停产期间拉涨水泥价格，但受资金紧张导致工程进度缓慢的局面仍未改观，因此，京津冀地区水泥需求市场有可能提前进入淡季，即便部分主导企业报价提高，仍会是有价无市的局面，预计价格普涨计划难以落地。

  2.2山西、内蒙古： 低迷行情持续，淡季提前到来

  10月份，山西、内蒙古延续之前的低迷行情，山西北部及内蒙古北部地区随着气温的下降需求持续下滑，水泥价格维持稳定，企业由抢销量转向催收回款。据中国水泥网数据中心监测，内蒙古西部水泥价格及熟料报价在底部徘徊，个别企业熟料报价低至140元/吨。

  图4：山西、内蒙古P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  太原作为北京周边重点城市，在APEC会议期间也将临时对排放企业进行停产限产，按照要求，11月3日到11日，太原市水泥行业需全部停产，10月22日太原金圆水泥开始自行停产，11月初太原山水水泥提前调整了设备检修时间全面停产。水泥企业停产正好迎合了市场需求的疲软，有助于减轻企业的库存压力，而到了11月份之后，北方地区随着气温的逐渐降低将渐入水泥需求淡季，短期来看，年底之前山西、内蒙地区无需求面利好刺激，水泥价格将稳定过渡到冬季停窑期。

三、区域动态

  3.1京津冀交通一体化分工方案已定 河北借势上项目

  10月25日，交通运输部部长杨传堂主持召开部务会议，审议并同意《京津冀交通一体化率先突破任务分工方案（送审稿）》。据悉，京津冀交通一体化主要思路为，在重大节点基础设施上取得突破，在提高运输服务水平上取得突破，在统一运输管理政策上取得突破。目前河北省已经编制了京津冀一体化运输发展规划建议稿，其基本思路是依托干线铁路、高速公路，重点加强城际铁路建设，形成以京津、京石、京秦为主轴的“四横四纵一环”综合交通大通道。

  河北省已经把京津冀交通一体化作为近期一项最重要的工作之一来抓。10月20日，河北省交通厅召开三季度工作例会，部署四季度主要任务。河北省交通厅厅长高金浩在会上表示，要集中力量推进京津冀交通一体化。按照“三个重点领域率先突破”的要求，狠抓交通率先突破，发挥主力军作用，加快与京津路网对接项目建设。要全力争取将我省规划诉求纳入国家战略规划，列入项目；要加快推进涉及京津冀交通“断头路”、“瓶颈路”的高速路段、国省干线项目开工建设，加快涉及北京新机场、廊坊北三县、张家口申办冬奥会等重点交通项目推进工作；要深入推进京津冀机场、港口合作。 除此之外，河北省还打算推进石家庄机场纳入首都机场集团管理，通过深层融合发挥石家庄机场的分流作用。

  事实上，借着京津冀交通一体化的东风，河北省内的不少大项目已经开始破土而出。例如，9月初，新建张家口至大同铁路客运专线项目建议书获国家发改委批复，该线东端衔接京张铁路和呼张铁路，西端连接新建北同蒲四线进而联通大西客专。设计时速每小时250公里，正线全长137公里，估算总投资为179.9亿元。目前发改委和铁路部门手头有不少涉及京津冀交通一体化的铁路项目正在规划和等待审批。

  3.2山西四个高速公路项目确保年内开工建设

  10月21日，山西省交通运输厅召开右玉至平鲁、神池至岢岚、晋蒙黄河大桥、运宝高速芮城黄河公路大桥2014年计划开工高速公路项目前期工作推进会，副厅长戴飞指出，右玉至平鲁、神池至岢岚、晋蒙黄河大桥、运宝高速芮城黄河公路大桥4个高速公路项目是今年省委、省政府确定的开工建设项目，各级各部门要进一步统一思想认识，明确工作责任，加大沟通协调力度，加快推进项目前期工作，确保年内开工建设。

  3.3内蒙古两条铁路获国家发改委批复 2015年开工建设

  据锡盟发改委10月26日消息，锡盟蓝张铁路黑张段及多丰铁路多塔段复线项目日前获国家发改委批复，这两条铁路计划2015年开工建设。据悉，正蓝旗至张家口铁路黑城子至张家口段工程，北起锡盟正蓝旗境内已建成的蓝张铁路正蓝旗至黑城子铁路，终点黑城子站，途经河北省塞北管理区、沽源县、张北县、崇礼县，终至宣化区与京包铁路接轨于既有的沙岭子站，正线全长191.7公里。该项目投资估算总额为87.2亿元，锡盟境内投资2.4亿元。多伦至丰宁铁路多伦至塔黄旗段复线工程起于锡多铁路多伦站，终于河北省承德市丰宁县塔黄旗站，沿在建铁路增建第二线，全长145公里，其中锡盟境内工程10公里。

  3.4 11月3日起太原市水泥行业全部停产

  由环保部华北督察中心巡视员王赣江带队的督察组11月2日入驻太原市，督导检查太原市2014年亚太经合组织会议期间空气质量保障工作，并在3日凌晨对阳曲县、尖草坪区和万柏林区的部分企业进行了突击检查。按照要求，11月3日至11日期间，太原市水泥行业应全部停产。督察组来到太原金圆水泥有限公司，企业里灯光昏暗，没有生产迹象，企业已于10月22日自行停产，督察组要求企业停产期间做好物料堆场的抑尘工作。在太原山水水泥有限公司，企业按照市政府要求提前调整了设备检修时间，并于11月2日晚全面停产。