[月评]7月西南：重庆阶梯式下探 区域总体平稳

一、区域行情回顾

  6月，西南地区水泥价格跌后小幅反弹，反弹力度不大，但在7月份有所延续。进入7月，西南地区水泥价格相对平稳，在月末虽略有小跌，但总体格局平稳。

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  根据中国水泥网行情数据中心跟踪反馈，7月底西南地区P.O42.5散装水泥均价为302元/吨，较6月底下跌1元/吨，下跌幅度较小。区域内涨跌互现，重庆下跌幅度最大，环比下跌2.63%，而贵州再创新高，月末价格达到343元/吨，居西南首位，整月上涨了4元/吨。云川两地变动较小，四川与上月持平，云南环比上涨0.32%。

图1：近3个月西南地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

表1：7月西南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  7、8月份属于西南水泥市场淡季，与中南、华东等区域相比，价格保持的较好，变动幅度不是特别大。下一阶段，区域预计在涨跌相互交织中继续以稳为主。

二、各地市场分析

2.1 贵州：低标跌后反弹，高标稳中有涨

  7月份，贵州省P.O42.5散装水泥价格走势相对平稳，受天气好转影响，月末价格再次走高。然而月内，低标水泥价格走势一波三折，受周边市场冲击，贵州省低标袋装/散装纷纷下调价格，中旬以后依然未见修复，下旬暴雨影响，部分地区袋装水泥价格再降，销售压力大增，到月末出货略有好转，价格反弹。

  从7月份具体变化上看，7月上旬省内涨跌不一，因6月中旬厂家下调价格对市场形成冲击，为稳定市场，贵州安顺平坝部分企业对P.C32.5袋装、散装水泥各下调50和40元/吨，P.O42.5袋装水泥大幅下调30元/吨，关岭港安地区水泥企业月初对P.C32.5和P.O42.5袋装水泥分别下调30和10元/吨，9日安顺、关岭港安台泥对P.C32.5袋装与P.O42.5散装各下调10元/吨，降价范围向清镇、平坝、镇宁周边蔓延。相对而言，遵义地区水泥需求上升，企业出货增加，为提升效益，部分厂家上调水泥价格10-15元/吨。进入中下旬后，贵州迎来雨水天气，贵阳一带暴雨导致水泥需求骤降五成，主要厂家普遍下调P.C32.5袋、散装及P.O42.5袋装20~30元/吨左右，区域袋装水泥价格出现大幅下滑。而安顺受停窑影响，对P.C32.5出厂上调10元/吨。月末天气好转，受贵州周边拉法基、海螺等厂家上调影响，遵义赛德、仁怀建台水泥价格上调10-25元/吨左右。而安顺港安地区出现下跌，海螺、台泥等厂家价格走低20-30元/吨左右，其中港安水泥对P.C32.5大幅下调50元/吨。

图2：贵州P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  上半年，贵州省水泥工业实现利润总额15亿元，同比增长120.04%，全国排名第8，远高于全国水平，水泥产量增速居全国首位，总体而言，水泥需求增长依旧强劲。7月以来，贵州遵义地区在重点工程支持下，需求不断上升，使得价格出现逆市飘红的走势。从目前政策走向来看，未来贵州省依旧有很大的需求空间，投资力度预计进一步增强。然而，新投放的生产线带来的冲击不容小觑。据统计，今年上半年，新投产的熟料产能累计达到325.5万吨，在建熟料产能600多万吨，全部投产后新增产能将突破1000万吨，进一步加剧区域产生过剩。

2.2 川渝：重庆阶梯式下探，四川大稳小动

  6、7月份，重庆市水泥价格出现阶梯式下探走势，目前价格跌至新低，成为西南地区的价格洼地。四川省继续维持平稳走势，月内大稳小动，企业报价基本平稳。从具体变化来看，7月上旬，受雨水天气影响，重庆水泥市场需求下滑，库存开始上涨，梁平地区水泥价格走低15~20元/吨，主城区及周边行情有松动表现，东方希望部分外销价小幅走低5~8元/吨。7月下旬，天气转入炎热，开工不济需求入淡，为提升民用市场销量，重庆东北部云阳、巫山、巫溪、奉节等地部分品牌低标水泥价格走低5~10元/吨。东方希望为提升销售，亦对熟料外销价格也出现微幅下行。月末，重庆市场水泥价格报价暂稳，总体来看淡季需求偏弱，价格依旧有下滑趋势。

  7月份，四川水泥市场也处于淡季，高标散装水泥价格走势平稳，而低标水泥价格在月初出现一定的下滑。受天气炎热影响，月初达州地区水泥库存走高，达州海螺低标水泥价格下调，区域大竹西南、江水利森、渠县川东 、渠县华新、平昌百坚 、万源华新及国威、达开等厂家普遍跟调低标水泥，幅度为15-20元/吨。此外，成都一带部分厂家为提升销量下调价5-10元/吨。7月下旬，四川水泥价格总体走稳，仅达州部分地区低标价格小幅反弹5-10元/吨，为进一步扩散。

图3：川渝P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  下一阶段，两省深入淡季，水泥价格预计以稳为主，四川省水泥价格下跌概率较大。重庆方面，据市场反馈，目前重庆市仍面临着较大的下行压力，不过由于价格已经跌至新低，未来大幅下调的概率小，整体预计以走稳为主。

2.3 云南：月内涨后回落，后市不乐观

  7月份，云南水泥价格涨后回落。月初，云南各大主导企业水泥价格报价稳定，市场交易价格变动不大。中旬，昆明西麟、曲靖同乐分别上调P.O42.5散装水泥价格5和20元/吨，区域价格有所攀高，而昭通得云建材对各规格水泥挂牌价下调30元/吨。下旬，市场需求不济，为促进销售，保山地区昆钢嘉华、云维水泥各规格水泥出厂下调10-20元/吨左右。同时，云南大理、丽江等滇西北地区受雨季影响，此外，月末弥渡华润二期5000t/d生产线点火投产，周边区域价格再次走低。大理昆钢金鑫建材、大理红塔为提升销量，水泥价格大幅走低40-50元/吨左右。

图4：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  上半年，云南省共投产了3条新型干法生产线，新增熟料产能489.8万吨，新增总量排名全国第一。7月份华润再次投产一条，再次增加熟料产能155万吨，1-7月累计新增熟料产能达到644.8万吨，对原本产能过剩的市场形成冲击。下一阶段，云南省仍处于市场淡季，加上需求乏力以及产能释放冲击，价格继续下滑是大概率事件，后市不容乐观。