中国水泥还有10年巅峰平台期？

豪瑞中国区总裁Ian Riley（资料图片）

出于经济增速下滑的担忧，中国政府加快项目审批速度，基础设施建设投资回升，水泥行业下半年有望需求回暖。

可是，即便景气周期再次到来，行业高增长的时代或许已经逝去。“中国水泥消费量将不会再有显著的提升。目前为止，部分企业仍然看好中国水泥消费量的成长，预期会持续10%-15%的年增幅，这种高增长我们认为不大可能会发生。”世界第一大水泥生产商瑞士豪瑞集团（Holcim）中国区总裁Ian Riley表示。2011年，豪瑞水泥产能为2.16亿吨，全球销售额207.4亿瑞郎（约合1380亿人民币）。

Ian Riley预测，中国水泥行业已经处于巅峰的“高平台”，“目前的水泥产量和消费量，在未来10年会处于一个平台期，基本不增不减，此后进入下行通道”。日本、韩国以及中国台湾地区都经历了相似的路径，中国大陆将不会例外，中长线来看，行业将从稳定期进入下降期。自1985年开始，中国就一直是全球最大的水泥生产国和消费国，2011年，中国水泥产量20.9亿吨，同比增长11%，水泥消费量20.7亿吨，增长11.2%，均创历史新高，约占全球总量的60%，预期2012年将继续增长6-8%。

旺盛的市场需求刺激了行业的过剩投资，据统计，2011年，中国水泥总产能达到27亿吨，过剩约24%。尽管政府一直在警告企业切莫盲目扩张产能，并推行“落后产能”的淘汰计划，仍然无力遏制水泥产能的狂飙突进。自2009年9月政府发布有关抑制水泥行业产能过剩和重复建设的“国发[2009]38号文”，至2011年末的两年间，中国共新建了463条生产线，新增熟料产能5.47亿吨。2012年，中国仍有216条在建的水泥生产线。

过剩产能将刺激行业产生并购、重组，洗牌过程将率先在中国发达地区出现，豪瑞亚太区总裁Ian Thackwray预言，竞争的核心将由规模转向能耗、环保等绩效指标，“未来5-10年，中国东部沿海地区肯定会有大范围的行业重组和市场整合”。支撑其判断的依据在于，中国建材的需求正在经历明显的“区域性转移”——基础设施在沿海东部地区的完善程度远高于中部和西部，水泥需求的量减即将在东部地区出现。

通过与注册地位于湖北黄石的华新水泥构建战略伙伴关系，豪瑞以此进入中国市场。截至2011年末，华新的水泥产能达到6115万吨，总资产约220亿元，实现营业收入126.38亿元。豪瑞持有华新水泥接近42%股权，为后者第一大股东，其最大规模的两笔购股交易分别发生在1999年和2008年，即亚洲金融风暴和全球金融危机前后。Ian Thackwray表示，“在合适时机不排除追求控股权的地位”，过去5年，豪瑞推动华新水泥实现了30%的复合增长率，今后的成长将“更多来自并购重组”。

不过，就中国水泥生产商而言，有个好消息是中国建筑更新换代的速度很快。“在全球成熟市场，所有建筑在达到一定的服务年限以后通常是要被拆除的，在瑞士，水泥消费到废弃物回收大概是60到65年的时间差，在中国，该时间差我们设想会短很多，通常可能是20年。”遗憾的是，就此具体原因，Ian Riley并未给出更多解释。

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